第一上海首席策略師葉尚志
5月11日。受到外圍股市下跌拖累觸發，港股終於展開了新一波的短期跌勢。恒指下跌了580多點，跌穿了28,300點的支撐位，並且下探至28,000點關口水平，估計後市仍有進一步尋底的傾向，建議要保持謹慎態度，操作上未許過分激進。在通脹升溫的憂慮下，市場擔心去年疫情後推出的寬鬆政策將逐步進入倒數階段，情況對於市場有構成整體壓力的影響，尤其是高估值成長型股份方面，有出現第二輪調估值殺估值的機會。
恒指出現跳空下挫，在盤中曾一度下跌685點低見27,911點，互聯網科技股繼續領跌，加上權重股滙控(0005)和友邦保險(1299)亦同步受壓，在失去護盤主力的情況下，是令到盤面弱勢加劇的原因。恒指收盤報28,014點，下跌582點或2.03%。國指收盤報10,432點，下跌220點或2.06%。另外，港股主板成交金額增加至1,887億多元，而沽空金額有263.9億元，沽空比例13.99%。至於升跌股數比例是495：1274，日內漲幅超過10%的股票有35隻，而日內跌幅超過10%的股票有28隻。
後市料有進一步探底傾向
走勢上，恒指確認跌穿了28,300點的短期關鍵支撐位，也就是跌穿了過去一個多月的反覆整理區間下限，相信新一波的跌勢已告展開，後市有進一步向下探底的傾向，而在國指和科指已率先跌穿了250日線的情況下，估計恒指也有朝着其250日線26,424點來進發的可能。
目前，外圍股市的跌勢亦見有所加劇，其中，日本股市NKY指數就急跌了逾900點或3%，情況對於港股會構成負面打擊，但可喜的是A股目前仍能保持穩定性，人民幣兌美元創三年來新高，而港股通也終於扭轉了連續三日的淨流出，淨流入了接近50億元，這些對港股都有望帶來扶穩作用。
內地公布了4月份的最新通脹數據，CPI按年上升了0.9%，上升速度是加快了但低於預期，而在原材料價格持續上升的帶動下，PPI按年進一步上升了有6.8%，潛在傳導通脹壓力仍有加劇趨勢，相信市場對於通脹上升的憂慮仍將難以消除，大宗商品股有繼續成為市場焦點的機會。
受到大盤下跌的影響，大宗商品股亦出現了升後回吐，其中，江西銅(0358)跌了7.69%，中石油(0857)跌了2.79%，中國神華(1088)跌了1.98%，中國宏橋(1378)跌了2.98%，紫金礦業(2899)跌了7.66%，建議可以關注股價回整時的買入機會。
關注大宗商品股低吸時機
另一方面，紙業股出現逆市走強的情況，其中，理文造紙(2314)漲了0.69%，玖龍紙業(2689)漲了2.47%。行業即將進入第三季的傳統旺季，估計包裝紙有提價的空間機會，也建議可以多加關注。
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