第一上海首席策略師葉尚志
5月12日。港股在周二下跌580多點後，出現縮量反彈的修正動作。恒指漲了接近220點，但大市成交量卻縮降至1,600多億元，仍守於28,000點關口水平，惟要進一步回企至28,300點以上，才可望發出回穩信號，否則的話，短期尋底跌勢未可出現改觀，要注意跌浪仍有隨時再度伸展的機會。
目前，通脹升溫依然是困擾市場的憂慮，環球市場近日都出現了較大的套現壓力，相信港股亦難以獨善其身，而A股能否繼續保持穩定性，估計會是支撐港股信心的重要因素。恒指出現震盪回好的行情，在盤中曾一度下跌117點低見27,897點，其後跟隨A股表現回好，超跌股出現反彈修正，其中，阿里巴巴-SW(9988)和騰訊(0700)，分別漲了6.06%和2.39%，就合共給恒指帶來160點的進賬。
恒指收盤報28,231點，上升217點或0.77%。國指收盤報10,557點，上升125點或1.19%。另外，港股主板成交金額回降至1,609億多元，而沽空金額有230.3億元，沽空比率14.31%。至於升跌股數比例是899：774，日內漲幅超過12%的股票有45隻，而日內跌幅超過10%的股票有30隻。
受到通脹升溫的憂慮困擾，環球市場近日都出現了套現壓力，其中，美股道指在周二晚上曾一度大跌逾600點，日本股市NKY指數在周二急挫900點後再跌接近500點，而台灣股市TWSE指數也在盤中一度崩跌1,418點創最大點數跌幅紀錄。從市況表現來看，投資者的套現意慾強大，反映出來的就是市場氣氛已有出現轉弱的跡象，相信情況對港股也會構成影響。
A股穩定性成信心支柱
然而，A股的穩定性依然是支撐港股的重要信心支柱，在上綜指仍能保持橫盤整理的情況下，估計對港股可以帶來扶穩作用。
內地公布了最新的4月份金融貨幣數據，社會融資規模增量有1.85萬億元人民幣，新增人民幣貸款有1.47萬億元人民幣，而廣義貨幣M2供應按年增長有8.1%，三項數據都低於前期數字以及市場預期。穩字當頭的貨幣政策仍在執行，加上房產稅再次成為討論，內房股普遍再度受壓，其中，中國海外(0688)跌1.26%，融創中國(1918)走了一波四連跌再跌2.16%。
醫療板塊可續關注跟進
另一方面，在一些前期熱點板塊已有掉頭下來之後，估計市場現時焦點會放在大宗商品股、疫苗生物股、以及醫美相關股方面。其中，醫美板塊裡的醫思健康(2138)，獲納入MSCI香港小型股指數，股價漲了8.7%創新高，而復銳醫療科技(1696)在打橫整固了六日後，也漲了10.22%，建議可以繼續關注跟進。
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