張 怡
港股昨現急跌後的反彈行情，但觀乎普遍內銀股的彈力依然不強。在一眾內銀股之中，以郵儲銀行(1658)走高至5.29元，升0.11元或2.12%較突出，因股價自3月初以來的高位調整似已漸趨穩，故不妨考慮作為逢低建倉對象。
郵儲行較早前公布今年首季度業績，錄得純利212.01億元（人民幣，下同），按年增加5.5%；基本每股收益0.24元，按年升4.4%。今年首季，郵儲行錄得營業收入773.83億元，按年增加7.1%；利息淨收入660.14億元，按年增5.8%；淨息差2.4%，按季上升2個基點，主要是因該行優化資產負債結構，提升存貸比，穩定零售信貸佔比，提高金融投資收益水平，以及加大對長期限高成本存款的管控。郵儲行不良貸款餘額512.35億元，較去年底增加8.68億元；不良貸款率微跌至0.86%。信用減值損失123.27億元，按年增7.9%。
儘管郵儲行利潤反彈略遜預期，但仍屬增長最快的國有銀行。交銀的研究報告指出，郵儲行收入穩增，但審慎的撥備才導致利潤反彈較弱。該大行相信郵儲行的息差將保持穩定，且信貸成本削減的空間更大，其將能在未來幾個季度實現更快的盈利增長。 交銀預計郵儲行盈利反彈可期，維持其買入評級和目標價7.60元(港元，下同)。
就估值而言，郵儲行往績市盈率6.25倍，市賬率0.65倍，在同業中並不算貴。至於該股股息率4.7厘，在內銀中不算吸引，但作為板塊強勢股之一，何況管理層已預計在較高的資產收益率和貸存比推動下，2021年息差將穩定，故預計該股股價經過近期的調整後的反彈空間仍在。可趁股價短期反彈勢頭初現跟進，上望目標為為6元關，宜以失守5元支持則止蝕。
看好阿里留意購輪23977
阿里巴巴(9988)昨升逾6%，為表現較突出的權重科網股。若繼續看好該股後市反彈行情，可留意阿里瑞銀購輪(23977)。23977昨收報0.131元，其於今年7月20日最後買賣，行使價239.08元，兌換率為0.1，現時溢價14.52%，引伸波幅37.71%，實際槓桿6.83倍。
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