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■美國三朝兩天推出千億美元計的救市方案，又要填補資產負債表大洞，若鈔票再濫發必不值錢，聯儲局如何應付惹關注。
信誠證券資產管理部聯席董事涂國彬
市場再次傳出匯豐控股（0005）供股，傳聞中供股價比現水平低很多。本來對股價可能是壞消息，但畢竟炒作多時，看淡匯控股價的報告已存在一段日子，消息再震撼也大概反映不少，而且不斷有小投資者加入趁低吸納，未有大跌。至於暫未下注的，則等業績公布後有否真正行動配合，但想買的還是較多。
不可否認，匯控在九十年代開始急速增長，不少港人仍記憶猶新，有買貴沒買錯的信心由此而來，以前不敢下注的更想把握每次機會賺回。更何況港人對匯豐有情意結，正如有人說，回歸前香港四大權力是匯豐、馬會、怡和、港督。但話說回來，兩者不可同日而語，當年叫匯豐，今天叫匯控，變了國際金融集團，業績三分二在歐美。以往建立的聲譽全在於管理能力，但一子錯，滿盤皆落索，客觀上，從高速拓展匯豐融資的一刻，便得把它看作另一回事。
隨著時代變遷，尤其經歷金融海嘯，同樣要換個角度的，是瑞士銀行的金剛不壞之身。多年來，任何人總有個印象，就是非常富有的人總有個瑞士銀行戶口，尤其是那些不知錢從何來的，更是如此。是的，好端端的平民百姓，絕對用不上標榜私隱度高的保密戶口，坦白說亦不可能有這麼多錢光顧。說得直接點，瑞士的價值就是替這類有錢人管錢，所謂全球離岸金融中心，就是這麼一回事。
然而，要搞這種近乎只此一家的生意，沒法律保障不成，政府支持加上法律配合，多年來行之有效，直到最近才被美國當局迫出破綻。開了壞先例，公開資料一次，便有下次。是兩難，要麼被美國政府趕絕，要麼破壞神話般聲譽，客人自動消失。今次可被美國衝擊，下次必然有其他地方。不保密的瑞士銀行，才不值得客人付那麼高價錢。
新債填舊債只是飲鴆止渴
個別某家銀行或某國銀行業，影響仍有限，真正要重新評估的，是戰後主導全球軍政及財金秩序的美國。正如列寧格言，摧毀經濟最有力者莫過於打擊貨幣。論軍力，恐怕沒人敢惹美國。但美國人做夢沒想過，成也金融，敗也金融，是他們的財金制度打倒自己。
三朝兩天推出千億美元計的救市方案，又填補資產負債表大洞，又保就業，又照顧福利，需財之狼狽，從國務卿希拉里到訪中國時落力呼籲買美債，可見一斑；惜一邊廂又要增兵阿富汗，火頭處處。新債填舊債早被看穿，亦只好飲鴆止渴，鈔票再濫發必不值錢，多國央行多少亦如是，金價繼續向上，不是偶然。羅馬帝國窮兵黷武的經濟教訓，美國人沒有熟讀。
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