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曾淵滄 香港城市大學MBA課程主任
3月13日，香港交易所終於宣佈：從3月23日開始，取消實行不足一年於收市後10分鐘的競價盤，這個實行不足一年卻飽受批評的制度。
當初為甚麼會出這個制度？理由是西方國家的股市多有這個制度。香港要做國際金融中心，就應該追隨國際慣例，也推出這個制度。
可是，競價盤推出後，好處沒得處，股價則多次出現極不正常的波動，可以急升30％，可以急跌20％……很明顯的，這種波動是有大鱷在背後操縱的。可惜，證監處至今仍措手無策。沒有能力將造市的大鱷繩之以法。大鱷依然逍遙法外，依然大炒特炒，視香港股民為獵物，把這個制度當成提款機。
原制度加劇大鱷投機炒作
競價盤的操作是股市在下午4時收市後，買賣雙方可以各自出一個價格，或買或賣，然後以最大的沽盤或買盤為收市價結算價。在今日股市低迷的情況之下，任何一個達數千萬港幣的沽盤或買盤就足以促成成交，於是股價就可以裂口出現急升或急降，3月9日，終於出現了震駭人心的匯豐控股在競價盤中以低價33元成交，成為結算價，全場嘩然。
33元的背後，大鱷也不知道賺了多少億元？場外的期貨交易，牛證被殺所帶來的利益是驚人的。
這個競價盤對牛熊證的持有者而言更是非常不公平，當匯豐控股股價在33元成交，33元及以上的牛證全部死亡。第二天，匯豐控股股價就算回升到37元以上，也無濟於事。作廢了的牛證已不能復活，只要股票市場曾經出現過33元，這些33元及以上的牛證就全部變成廢紙。可是，在同一個時間，匯豐控股熊市卻沒有機會因股價急跌而急升，因為這個競價時段，匯豐控股的熊市已不能反映匯豐控股正價的起落。
簡單的說，在競價時段股價急跌可以殺牛證，而熊證持有人一點好處也沒有。相反的，在競價時段股價急升可以殺熊證，而牛證持有人一點好處也沒有。
如此不公平的制度在近一年來多次遭到批評，但是香港交易所的高層依然無動於衷；近期曾研究改良，限制在競價時段的股價波動不能超過2％，但推行時間也推進到今年年中。實際上，香港交易所高層、香港證監會高層的心中總是覺得西方的金融制度是最好的，香港應該百分百地抄襲西方的一切。他們忘了，今日搞得全球亂七八糟的就是西方的金融企業，西方的月亮不一定圓。
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