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梁亨
美國小型股指標羅素2000本周曾攀升至2008年10月1日以來的15個月高點。有分析指出，美國上月消費者物價指數和核心消費者物價指數環比0.1%，升幅較預期低，主要是因為美元上漲打壓商品價格，但核心消費者物價指數較上年同期上升1.8%，顯示經濟有回升跡象，也為當地小型股提供復甦先兆，亦令相關基金的回報備受看好。
依據歷史經驗，在股市出現長期復甦的徵兆時，也是經濟從衰退步入復甦的轉換期，小型股可望領先大型股。小型企業獲利增長速度將優於大型企業，恰恰今年的羅素2000以約4%漲幅，已稍微領先大型股指標標普500的3%漲幅。由於市場預期在上半年內仍將繼續維持寬鬆貨幣政策，因此美小型股投資態勢可望延續。
比如佔近三個月榜首的宏利美國小型公司基金，主要透過美國不同行業的小型公司股份，以達致多投資元化。該基金在2007、2008和2009年表現分別為10.04%、-56.58%及70.99%。資產百分比為91.51% 股票及8.49% 現金。基金平均市盈率和標準差為17.34倍及29.16%。
宏利美國小型公司基金的投資行業比重為27.11% 金融服務、13.61% 商業服務、9.9% 消費服務、8.99% 能源、8.3% 傳媒、7.84% 電訊、7.82% 工業用品、5.53% 電腦軟件、3.56% 健康護理、3.32% 消費用品、2.18% 電腦硬件及1.84% 公用。上述基金的三大資產比重為5.88% Ehealth Inc.、5.08% Pico Holdings Inc.及4.88% Washington Post Co.。
擁經營優勢利業績改善
雖然今年美國景氣循環復甦腳步較慢，隨着流動性問題改善，以及受惠央行及政府積極推動有史以來規模最為龐大的振興經濟政策，美國小型股基金去年錄得的平均漲幅也達50%。
繼龐大資金推升股市上漲後，未來股市上漲動力將由業績驅動股市；基於流動性因素，小型股在去年反彈過後，今年第一季的波動也會擴大。
但是企業盈利調升階段，小型企業會因地緣關係而有不同的經營優勢，也由於市場資金氾濫，市場震盪無損風險偏好度較高的資金對美小型股的青睞。
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