人民幣匯改轉入戰略調整期

馬建波 百家戰略智庫理事

　中國啟動人民幣二次匯改時機把握及時，表達中國推進人民幣匯率形成機制改革的決心和誠意，受到西方利益集團的好評。中國同時強調人民幣匯改繼續遵循「自主、漸進和可控」的基本原則，人民幣大幅、持續和快速升值，不符合中國經濟現狀及全球的經濟利益，必須因應國家經濟轉型和國際形勢的發展變化，及時、主動地進行人民幣匯率改革的戰略調整。

　人民幣匯率問題，一直是中美貿易摩擦的焦點，也是西方國家圍堵和針對中國，並藉機發酵政治問題的關鍵點。改革開放以來，中國經濟發展強勁，對外貿易持續上升。2005年7月21日，中國實施了與美元脫�u，及與一攬子貨幣掛�u的首次人民幣匯改。為推動人民幣匯率形成機制的市場化發展，也進行了積極務實的努力，5年來人民幣已大幅升值達21%。但西方發達國家處於自身利益考慮仍心存芥蒂，不斷將人民幣匯率問題政治化，頻頻給中國施加巨大的國際壓力。

　就在多倫多G20國峰會前夕，美國政府再次施壓，多管道發聲策動西方國家迫使人民幣升值，意圖將中國列入匯率操縱國名單而加以制裁。6月19日中國央行突然宣佈將「增加人民幣匯率彈性」，標誌�茼A次啟動自2005年7月以來的第二次人民幣匯率改革，此舉即時受到美國等西方國家廣泛、一致的好評和歡迎。6月25日，人民幣兌美元中間價已快速升穿6.79元關，報收6.7896兌1美元，再創人民幣匯改以來的新高。由於歐元危機陰霾未散，全球經濟復甦乏力，中國經濟的復甦也根基未穩，未來仍充滿變數和挑戰。因此，人民幣再次升值受到西方利益集團的稱道，也受到中國內地有關機構和學者的質疑。但近期的種種策略跡象已表明：人民幣匯率改革難以繞開西方大國集團所預設的貿易保護壁壘和外交政治雷區，必須因應國際形勢的發展變化，及時、主動地進行人民幣匯率改革的戰略調整。分析解讀如下：

啟動匯改分化壓力

　首先，中國近日一改以往強硬回擊的姿態，以柔韌靈活的身段率先出牌，主動迎接西方的壓力挑戰，以「增加人民幣匯率彈性，啟動匯改」表達中國推進人民幣匯率形成機制改革的決心和誠意。並強調人民幣匯率形成機制的改革仍繼續遵循「自主、漸進和可控」的基本原則，並不意味�茪H民幣將大幅、持續和快速升值，這也不符合中國經濟現狀，及美方和全球的經濟利益。美國總統奧巴馬日前也坦言：「這是具有建設性意義的一步，並不期待人民幣一夜之間升值20%，否則會危害到中美和世界的經濟復甦」。可見，主動出擊，分化壓力，是中國匯改思維的戰略性轉變。

　第二，中國啟動二次匯改時機把握及時，就是在上月底多倫多G20國首腦峰會召開的前夕，西方國家想借人民幣匯率問題進一步政治化，將「迫使人民幣升值」作為該輪峰會的一個焦點。中國的及時出招，既為G20國峰會送上一份誠意厚禮，也堵住了西方國家圍攻中國的口實，同時成功將G20國峰會的焦點，轉移回歸到「全球經濟持續復甦，歐債危機的化解，全球金融監管和金融新秩序的建立，及全球產業和經濟均衡發展」等首要和急待解決的國際問題。體現了中國政府的務實、坦誠與大國責任。

有利促進中國產業升級

　第三，中國央行宣佈增加人民幣匯率彈性後，緊隨其後財政部亦宣佈將取消鋼鐵類等多個出口品種的退稅政策。兩個策略的推出緊密銜接、相輔相成，均�茪O於外貿環節。此舉必將快速增加中國外貿出口產品的換匯成本，給中國出口業帶來衝擊。但從國際視角而言，有助積極協商解除以美國為首的西方貿易保護壁壘，開展健康、公平的國際貿易競爭；從短期而言，也是對中國外貿出口行業進行一次全方位的壓力測試。在全球金融海嘯的困擾下，中國外貿出口仍能保持強勁的復甦，今年1-5月同比增長近5成，外匯儲備也繼續上升，這為出口行業進行壓力測試提供了最佳時機，同時也有助於消化中國資產市場泡沫，緩解內地通脹升溫的壓力；從長遠而言，取消出口退稅的品種多為我國高能耗和高污染產業，隨�茪H民幣匯率改革的深入和出口產品成本的上升，有利於促進我國產業升級和經濟增長方式由出口導向型，逐步向內需導向型的轉變。

人民幣走向國際化的重要一步

　第四，6月22日中國央行還宣佈：將人民幣跨境貿易決算試點（由去年7月啟動的上海和廣東等四個城市）擴大至全國20個省市，境外更擴大至全球範圍，即境外試點由原來的港澳、東盟地區擴展至所有國家和地區。這不僅標誌�茪H民幣國際化開始進入加速期，同時也是對新一輪匯率改革政策的必要補充。通過擴大人民幣跨境貿易決算的地域範圍，使人民幣貿易結算支付覆蓋至全球所有國家，是推動人民幣迅速走向國際化的必要條件之一，同時也將進一步強化國際雙邊貿易中，貨幣互換與人民幣的結算支付功能，短期內還可對沖因人民幣匯率兌美元升值，而導致的外貿出口成本上升，及匯率波動的風險；長期看，也可不斷增強人民幣在國際結算中的儲備幣地位，為人民幣最終走向國際化，抗衡美元和歐元風險，邁出重要的一步，打下堅實的基礎。