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司馬敬
美股上周尾市反覆上升結束，消化了內地再加存款準備金率的消息，換言之，外圍市場對內地進一步收緊流動性看成中性偏好消息，由於並非採取加息，對經濟復甦勢頭未造成影響，令商品價格在尾市只屬偏軟，相信亞太區股市今日假後復市陸續互有升跌，而內地股市有望喘定反彈。至於港股，地產股將受政府宣佈徵重稅打壓炒樓投機而借勢調整，市場資金將轉向追捧已調整的中資內銀、內房及資源股，而有注資消息的紅籌股可望成為港股調整轉強的股份。至於大市，23,200/23,300已在上周兩度獲承接，投資者續宜候低收集優質股。
天津發展(0882)在近期港股大升浪之中，表現只是平平無奇，不過該股因有估值偏低的優勢，近期徘徊5.9/6.0元水平上落，反而是調整市中增持收集機會。
津發重組好事近趁低收集
津發早前宣布，截至2010年6月止半年度，集團持續經營業務營業額升18.1%至16.33億元，股東應佔溢利增長2.7倍至9.05億元。由於集團今年8月落實退出收費公路業務，以代價11.99億元人民幣，向外環東路公司悉數轉讓津政83.93%持股，估計交易可錄得3.18億元盈利，再計及下半年其他業務帶來的盈利貢獻，預測全年盈利將增至16億元，每股盈利達1.5元，遠勝去年的虧損1.95億元（每股虧損0.18元）。換言之，現價計預測市盈率約4.1倍，在一眾紅籌同業中，其吸引力也不言而喻。
每股資產淨值達8.6元
另一方面，津發的中期成績表也顯示，截至2010年6月底，津發手上現金28.85億元，銀行借貸19.98億元，淨現金8.87億元。津發出售公路後，估計手上淨現金將增至20億元以上，在集團坐擁巨資下，進一步注入資產的步伐料加快，傳聞獲大型注資好事近。目前每股資產淨值高達8.6元，若重組工作正式啟動，不排除股價可升穿8元挑戰10元水平。
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