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張 怡
內地股市昨日續趨穩，這邊廂的港股則以反覆偏軟為主，惟觀乎本地中資股仍以個別發展為主。昨市所見，中資航空股的整體表現較佳，當中南方航空(1055)以4.93元報收，升0.31元，升幅達6.71%。此外，東航(0670)以近高位的3.71元報收，升幅則為2.77%。內地民航局剛公布上半年內地民航業運輸客運量達1.39億人次，同比增長9.8%，反映穩步增長勢頭未變，而當局倡增設京滬夜航與高鐵競爭，也為市場帶來憧憬，都成為推動相關股份造好的動力。
雖然有消息指出，國務院將把限購令擴展至部分房價上漲速度過快的二三線城市，但觀乎內房股並非一面倒受壓，其中強勢股的恆大地產(3333)便見先跌後回升，收市漲近3%。資金有跡象向強勢內房股傾斜，被視為行業龍頭股的中國海外(0688)，近期在攀至自去年10月中以來的17.6元高位後，出現較明顯的調整壓力，但退至16元附近已復見支持，昨收16.08元，因離低位承接區不遠，若此水位守得穩，該股後市仍未宜看得太淡。
瑞銀較早前曾出報告唱好中國海外，認為該公司資產負債狀況強勁，預計2011年末淨負債率為26%，而其已斥資人民幣180億元在南京、呼和浩特、吉林和煙台等地收購800萬平方米建築面積的土地。瑞銀早前已將中國海外2011、12、13財年每股盈利預期分別從1.20元、1.30元和1.36元上調至1.43元、1.63元和1.73元，最近則將其目標價由16.3元上調至19元。趁股價調整部署收集，博反彈目標仍睇近期阻力位的17.6元，惟失守15.5元則止蝕。
購輪28631數據較合理
若看好中國海外的後市反彈潛力，可留意中海高盛購輪(28631)。28631昨收0.168元，跌0.043元，跌幅20.38%，成交4,182萬股。此證於今年12月19日到期，換股價為15.98元，兌換率為0.1，現時溢價9.83%，引伸幅度40.2%，實際槓桿5.3倍。28631為價內輪，此證勝在數據較合理，交投在同類股證中也算暢旺，故仍不失為看好正股的兼顧對象。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股走勢仍反覆，預計中資股續以個別發展為主。
中國海外：集團手頭土儲充裕，受政策影響較少，因此可趁調整收集。
目標價：17.6元
止蝕位：15.5元
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