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第一金投顧
7月13日穆迪表示目前已將美國債信列入觀察名單，如果債務上調協商持續停滯無任何進展且最終造成調升債務上限而違約，幾乎確定會將美國債信評等調降，同時並不保證未來會再將評等調升回至最高級別。接著穆迪之後，7月14日標準普爾信評亦將美國信評放入負向觀察名單中，並表示將有50%的機會可能調降美國評等。除了穆迪與標準普爾對美國債信持負面看法外，中國信評機構大公國際資信評估有限公司也將美國本土和外幣債信列入負面觀察名單，為美國債信16年來首次被信評機構列入調降觀察名單中，顯示美國債務危機升溫。
此一事件可看出從歐元區債務危機到美國公債疑慮等不確定性因素不斷影響發酵下，顯示出成熟國家政府公債的投資價值已不吸引人，加上多數已開發國家的超高負債水平，目前的成熟國家政府公債殖利率明顯偏低，儘管近期主要已開發國家市場利率仍在相當低的水準，但長期而言，已開發國家公債殖利率仍將走揚，進而迫使已開發國家公債價格承壓，因此投資者因適時減碼主要成熟國家公債部位，轉而考量布局公司債。
公司債投資價值依然誘人
儘管過去一段時間投資者看淡經濟前景，因而造成公司債價格回跌，但就長期角度而言，近期公司債殖利率走升的程度並不明顯，加上企業獲利強健、公司資產負債體質穩固、低利率環境下投資人追逐更高利率條件等因素，依舊維持著公司債的投資需求。因此儘管公司債利差進一步收斂的空間有限，但在投資公司債的違約風險非常低的情況之下，公司債投資價值依舊誘人，此外目前企業的平均負債比明顯低於金融海嘯之前，這也將意味著即使未來經濟成長速度放緩，整體公司債的違約風險也不至於大幅攀升。
美國目前總體債務佔GDP比重約為90%，與歐債其他國家相比，如意大利的118%、愛爾蘭的94%、葡萄牙的83%，相去不遠，顯示美國債務問題也相當嚴重，當然也凸顯整體成熟國家的債務比重多處較高的危險水位。
相較之下，新興市場的債務比重處於較低的水位，如金磚四國的俄羅斯僅9.5%、中國僅17.5%、巴西為60.8%、印度為55.9%，明顯地新興市場政府財政體質較成熟國家要穩健許多。以目前市場不確定性極高下，資產核心配置確實應以債券投資為主，其中新興市場債券將是可考量的投資目標。
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