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預計星宇股份(601799.SS)未來3年的每股收益(EPS)為0.81元、1.24元和1.44元(人民幣，下同)，公司未來3年淨利潤複合增速達到36.6%。選擇估值方法的時候，我們按照市盈增長比率(PEG)=1進行估值，給予公司2011年35倍的市盈率(PE)，得出公司合理價位為28元給予公司買入的評級。公司的風險來自於原材料成本大幅上漲、配套新車型的市場推廣度不如預期。
力爭車燈行業前三名
增長潛力分析：一、中國乘用車市場將在未來若干年年保持10%-15%左右的增速，而且波動性小於商用車市場；二、產品結構上移、高端客戶比例逐漸加大，使得公司量利齊升；三、優勢突出確保市場份額穩中有升：1.成本優勢，產品價格要比競爭對手低約10%左右；2.團隊穩定而精幹，在公司5年以上的人員佔比約63%，豪華團隊，深諳內地市場以及國外技術和管理；3.技術優勢在內資車燈領域優勢明顯；4.募集資金到位，產能瓶頸打開，超募資金為外延式擴張提供想象空間。
員工股權激勵面廣
四、LED的持續推廣為公司成長打開新的空間。公司目前市佔率偏低，不到5%，未來成長空間巨大，公司的目標是在未來3年爭取擠入內地車燈行業前三名。
7月14日公司推出股權激勵方案預案。我們認為，激勵方案涉及面比較廣，有利於保持隊伍的穩定激發隊伍的創造力。
激勵條件(持續4年收入和利潤複合增長率不低於15%)比較容易滿足。特別是公司還預留了20萬股激勵未來新晉骨幹，這一種設計不僅有利於調動現在激勵對象的積極性，也有利於動員那些普通員工的積極性，因為剩餘的20萬股激勵對象將從他們中產生。
盈利預測：預計公司2011-2013年的每股收益分別為0.97元、1.39元、1.84元，按7月13日的收盤價測算，對應的動態市盈率分別為47倍、33倍和25倍，考慮到內地空管市場需求爆發，且持續性較強，公司作為本土領先的空管自動化提供商，在進口替代背景下具有較大的發展潛力，維持公司「增持」投資評級。
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