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馮 強
歐元兌美元匯價本周在1.3835附近獲得顯著支持後，其走勢已迅速回穩並且逐漸掉頭作出反彈，在輕易重上1.40水平後，更一度反覆走高至1.4280附近。雖然市場本周初曾頗為擔憂歐元區的主權債務危機將會蔓延至意大利，再加上評級機構又進一步將希臘以及愛爾蘭的債信評級下調，但歐元兌美元匯價的跌幅卻依然是沒有過於擴大。
若果本周五晚公布的歐洲銀行業壓力測試結果一旦沒有過於不利於歐元，則市場的關注重點將會迅速轉移至美國舉債上限的問題上，並對美元匯價形成進一步的下調壓力，而歐元兌美元的反彈幅度將可能繼續趨於擴大。受到美國現時還未能達成提高其舉債上限的情況下，美元所受到的下調壓力將會逐漸加重，故此當市場消化了歐洲銀行業的壓力測試結果後，預期歐元兌美元匯價將會續有反覆上調空間。
儘管美國聯儲局主席伯南克已澄清現時不是推出新一輪量化寬鬆措施的時機，但其早前傾向在經濟轉壞時推出進一步刺激經濟措施的言論，已令投資者對過於推高美元匯價抱有頗大戒心，這亦不利美元於稍後的表現，再加上歐元對美元現時仍擁有息差上的優勢，這亦有助歐元兌美元於往後的走勢。由於美國可能出現違約風險的上升，將會頗為不利美元的表現，故此不排除部分避險資金將會進一步流入資源豐富的商品國貨幣，而近日加元以及紐元等貨幣的偏強走勢亦已反映出該狀況，所以若果歐元於稍後一旦再度持續偏強，則商品貨幣的升勢亦將會有所擴大。
歐瑞交叉匯回穩構成支持
另一方面，市場在受到歐債危機以及美國舉債上限問題所困擾之下，瑞郎匯價近日已一度短暫向上突破0.8100水平，因此在瑞郎匯價持續轉強的帶動下，歐元兌瑞郎交叉匯價已一度於本周四急跌至1.1495附近的紀錄低位，但該情況卻依然沒有對歐元兌美元構成太大的下調壓力。所以當瑞郎匯價在不斷上創紀錄高位之際，需要留意瑞郎的大幅升值將對瑞士經濟造成較大影響之下，瑞士央行將可能會突然推出措施去阻止歐元兌瑞郎交叉匯價的不斷下跌，該情況將有助歐元往後的表現。此外，歐洲央行於本月升息後，歐元對瑞郎的息差優勢已有所擴大，因此除非歐洲銀行業的壓力測試結果明顯不利歐元的走勢，否則歐元兌瑞郎交叉匯價的跌幅將可能會逐漸趨於放緩。
由於伯南克在現階段未能推出新一輪的量化寬鬆措施與及美國經濟卻又已有進一步轉弱傾向之下，不排除聯儲局官員往後將會發出略為不利於美元走勢的言論以壓抑美元匯價，該情況將對美元構成頗大的下調壓力。此外，日圓匯價近日的升勢在連番受制於78.50附近阻力後，其升幅亦已有逐漸放緩的傾向，再加上日本財務省官員又表示日本政府仍可能會作出突然干預匯市的行動，因此在干預陰影之下，日圓的升幅將仍會受到一定限制，這將引致歐元兌日圓交叉匯價的跌幅趨於放緩，而歐元兌日圓從近日的109水平掉頭向上回穩至112水平，亦已反映出該狀況。所以在歐元兌日圓交叉盤將可能逐漸掉頭反彈的帶動下，預料歐元兌美元將反覆向上衝破1.4300水平。
金價回氣 可望續攀高
周四紐約商品期貨交易所8月期金收報1,589.30美元，較上日升3.80美元。現貨金價本周在企穩於1,540美元水平後，其升勢已進一步趨於擴大，而8月期金更一度於本周四反覆上揚至1594.90美元水平的紀錄新高。受到歐元區主權債務危機與及美國舉債上限問題的持續困擾之下，避險資金現時仍仍較為傾向逢低吸納黃金，因此金價的回吐幅度將仍會受到一定限制的情況下，預料現貨金價將反覆走高至1,600美元水平。
金匯錦囊
歐元：歐元兌美元將反覆向上衝破1.4300水平。
金價：現貨金價將反覆走高至1,600美元水平。
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