 放大圖片
■美總統奧巴馬暗示考慮讓步，樂觀看，債務上限問題可望於本周解決。圖為美國國會山莊。 本報圖片
永豐金融集團研究部主管涂國彬
美國經濟復甦力度疲弱，則仍然未有新進展，但提高債務上限一事，卻似乎有進展，上周五（15日）奧巴馬暗示考慮讓步，樂觀看，債務上限問題或於本周解決。
是的，聯儲局主席伯南克上周三表示，經濟疲弱持續時間可能比預期更長，而通縮風險亦可能重現，在必要時，將提供新政策支持，如推出新一輪貨幣刺激政策，繼續增加購買美國政府國債等，一度令市場解讀成美國將推出第三輪量化寬鬆。但事隔一天，伯南克繼續出席聽證會時則表示，現時無必要立即推出更多經濟刺激政策，市場一下子對量寬措施預期降溫。
其實，從上周三（13日）伯南克的講話，不難發現，若要美國推出新一輪貨幣刺激政策，需符合兩大條件，一是經濟持續疲弱，二是出現通貨緊縮。然而，從近期數據看，美國目前似乎只符合經濟持續疲弱一項。
從美國上周五公布的製造業數據可見，目前美國經濟疲弱之象未有大改善，6月份美國生產設備使用率雖維持在76.7%，但較過去四十年平均數低3.7個百分點，而紐約7月份製造業指數雖然較6月時有改善，但仍低於分界線，只有負值3.76，反映紐約州製造業仍處於收縮，數據較外界預期遜色。
消費者信心亦有敗象，美國7月份密歇根大學消費者信心指數初值跌至63.8，為2009年3月以來最低，顯示市場對經濟前景不樂觀，降低消費者購買意慾。
通脹數據方面，美國6月消費者物價指數雖按月跌0.2%，不過，6月份核心消費者物價指數則延續升勢，按月升0.3%，高於預期的升0.2%，按年亦高於市場預期的升2.4%，反映美國通脹已擴展至食物及能源以外的商品上。從數據上看，美國未來出現通縮的可能性應不大，因此，新一輪貨幣刺激政策推行的機會亦較低。
的確，美國目前經濟疲弱，但未至於負增長，相比起美國債務上限共識問題，8月2日限期逐漸逼近，當然是債務問題較急迫了，畢竟只餘下約兩星期時間來解決。
事實上，繼穆迪之後，評級機構標普亦宣布，將美國的信貸評級，列入負面觀察名單，並表示，若白宮與國會不盡快同意調高債務上限，未來3個月美國有50%的機率失去現有信貸評級，且下調幅度可能不只一級。
不難想像，一旦美國信貸評級被下調，將導致國債孳息率下跌，令美國發債成本上升，進一步加大美國財政負擔，而另一方面，環球金融股市亦將受牽連，影響十分大。
考慮到後果嚴重，加上時間所剩無幾，奧巴馬似乎亦有意讓步，他表示，倘若國會通過的削減政府開支方案不包括加稅內容，仍可能考慮簽署，以換取通過提高國債上限。在其努力下，美國國會可能於本周對美國提高債務上限的方案上達成初步共識，避免美債違約的災難性後果。
依此看來，美國即時困局有一定曙光，當然，若要憑此推斷大放光明，言之尚早，畢竟經濟復甦之事，長路漫漫，而債台高築更非美國獨有，歐洲亦如是，長期結構性問題矣。
|
放大圖片
