 放大圖片
長城證券
華工科技（000988.SZ）上半年經營性利潤預計增長79-169%。公司去年上半年淨利潤扣除轉讓銳科股權和出售長江證券股票淨收益1.12億元以及營業外收入396萬元後為5,884萬元(人民幣，下同)，2011年上半年淨利潤扣除營業外收入後為1.06-1.59億元，經營性利潤的同比增長達到79%-169%。
激光業務競爭優勢明顯
激光業務和光通信器件仍將是未來增長兩大主要驅動。公司激光業務在高功率產品中競爭優勢明顯，未來3-5年將保持30%-50%的持續增長，公司2009年募投項目產能將在2011年得到充分利用。公司5月6日公告與中國兵器工業集團簽署戰略合作框架，將打開軍工企業激光設備和光通信期間的銷售空間。公司光通信器件在華為和中興的銷售2010年同比增幅分別為197%和78%，並獲得惠普和諾西供應商資格。2011年FTTH大規模建設真正啟動，運營商移動網絡PTN建設力度加大，受到FTTH和移動互聯網兩大需求驅動，公司的光通信器件產品將保持未來3年每年40-50%左右的增長。
維持「推薦」評級。在不考慮公司轉讓華工團結股權帶來收益的情況下，按照增發後股本攤薄預測，公司2011年-2012年每股盈利(EPS)為0.6元和0.85元，按照當前股價對應市盈率(PE)為32倍和23倍。維持對公司推薦評級。
|
放大圖片
