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司馬敬
美股道指隔晚續跌78點完場，惟昨日亞太區股市仍見互有升跌，當中又以內地股市、日股及港股跌逾1%，表現較弱勢，反而印度升超過1%，為區內最突出的市場，而星、大馬、印尼也錄得小幅進帳。恒指低開近159點，午後沽壓顯增下，最多跌305點，一度失守20,600點關，最後以20,669點報收，跌232點或1.11%，已一口氣失守50天及250天平均線，成交533億元。3月期指收報20,614點，跌261點，炒低水54點。好友防線已下移，但臨近下周四期指結算，兼有季結因素，預計上落市格局未變。
中國經濟放緩，3月份的滙豐中國PMI指數退至48.1，周四歐美股市相繼急跌，而美國經濟數據續向好，2月美國領先經濟指標升0.7%，高於預期，紓緩了周三新建屋數據遜預期的影響。美、中是世界第一及第二大經濟體，中國經濟放緩主要是受出口顯著回落影響，但「十二五」主力推進內需帶動經濟增長，進口需求增長延續，續有利高科技、高檔產品的出口國，美國將是受惠市場。因此，美經濟復甦持續，對環球股市起到支撐作用。
美聯儲局主席伯南克在國會聽證會談及經濟表現比預期好，但同時強調要吸取歷史經驗教訓，央行不應在經濟深度衰退後，過快改變寬鬆貨幣政策。他並提及歐洲金融困境已有所緩和，令包括美國在內的全球金融市場基調改善，但聯儲局將準備在形勢再度惡化時，採取行動以穩定美國市場。伯南克一席話，向投資市場帶出兩個信息：美國超低息政策不會因為經濟有好轉而改變；同時在必要時會採取行動應對經濟、金融轉壞。最近，美國10年期國債孳息率上升至2.3厘，市場憂慮超低息期因應經濟好轉縮短，故伯南克上述談話，似為長債孳息率上升降溫。
中國鐵鈦具中線低吸價值
回說港股，個別績優股在公佈業績後出現沽壓回落，可作為中線收集對象，其中如中國鐵鈦(0893)2011年全年純利增加11%，賺6.05億人民幣，而營業額增8%至17.1億元人民幣，主要是含釩鐵精礦及高品位鈦精礦的總銷量增加，及高品位鈦精礦平均售價大幅上升。中國鐵鈦管理層料今年高級鈦精粉產量增59%至17萬噸；並預料今年集團毛利回升至50%（2011年度為48.3%）。管理層上述預測應已評估今年內地經濟增長水平及相關產業對鐵精礦產品的需求，故遇大市調整，不失為低吸對象之一。
中國鐵鈦現價1.87元的往績市盈率只為5.22倍，息率3.9厘，其中末期息7.3仙在5月10日除息，以近月來自2.22元回落，現水平已具備中線低吸價值。
熔盛船舶訂單增致負債急升
熔盛重工(1101)在今年1月由2.1元水平急升上3元後，兩個多月的股價走勢，在剛公佈2011年業績遜預期，股價又輾轉回落至2元水平邊緣並輕微反彈，股價表現令投資者失望。熔盛2011年賺17.2億元人民幣，微升0.1%，派末期息2.6仙。熔盛受質疑之處，是應收款項由2010年的3.28億人民幣增至去年的36億元人民幣，被部分媒體解讀為拖數嚴重。不過熔盛表示上述36億元人民幣中，有22.7億元應收賬來自三大客戶，管理層曾對客戶作信用評估，認為不存在回收風險。
值得一提的是，熔盛解釋應收貿易賬款期增至45天，是由於在建船舶量大升，以及受歐債危機拖累。去年熔盛獲得國內外船東共計39艘船舶訂單，借款增加導致負債率急升，但屬正常舉措。
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