|
群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
投資市場避險情緒升溫，主要因歐洲方面帶來多項不利訊息，加深投資人對歐債問題的顧慮。歐洲經濟數據反映歐元區包括核心國－德國及法國的經濟前景不樂觀，而區內周邊國家的困境已向核心國蔓延，引發市場對歐盟在拆解歐債危機方面的能力上產生疑慮。在市場正就西班牙財政惡化的憂慮有增無減之下，法國總統大選的戰情、荷蘭政府因削減赤字遇政治阻力而瀕臨垮台的最新發展、連同歐洲經濟數據欠佳的消息再觸動市場對歐債危機會否再發酵的神經線。
更重要的是，經濟數據反映歐元區的商業活動於4月份的收縮速度較市場預期更快，顯示經濟衰退機會增加。更令市場不安的是，歐元區最主要的經濟體系德國的4月份製造業PMI初值由3月的48.4跌至46.3，遜於市場預估的49，並為2009年7月以來的最大跌幅；另一邊廂，法國4月份服務業PMI由3月份的50.1跌至46.4，較市場預期的50.1遜色外，數值亦自今年1月起持續下跌，增加市場對歐盟政府控制歐債危機能力正減弱的疑慮。
事實上，荷蘭及法國的政局正突顯社會與政治日增的壓力，迫使執政政府在控制歐債危機上面對的現實困局。目前歐元區經濟前景與政治形勢令歐債危機重臨風險升溫，預期市場避險情緒上升，將增加港股短期下跌壓力，預估恒生指數短線將反覆下測20,300/20,000點區間。
|
