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中銀國際金融產品部執行董事 雷裕武
市場繼續憂慮希臘政局動盪，上周環球股市未見起色，港股未能扭轉跌勢，恒指上周五更跌破前周低位，低見18,577點，最後收報18,713點，一周累跌238點或1.2%，而國指則一周累跌38點或0.4%。上周大市成交淡靜，日均成交金額僅487億元，較前周下跌18%。
總結一周，重磅股中移動（0941）反覆回落，跌破80元關口，低見79.3元，一周累跌4.2%；騰訊（0700）則跟隨facebook走勢波動，一周累跌3.1%；而跌幅最大藍籌，分別為信和置業（0083）和百麗國際（1880）等，一周累跌6%和5.5%。市場傳出地方政府試探中央樓市政策，微調措施頻現，更有指逾30個內地城市微調過關，帶動內房股成為上周贏家，龍頭企業中海外（0688）和華潤置地（1109）一周累升6.4%和5.8%，為上周藍籌升幅之冠。
牛熊證成交比率上升
輪證市場方面，成交金額較前周縮減，佔大市成交比例則上升，其中認股證日均成交額由上周76.8億元升至71.7億元，佔大市成交比例由前周12.8%升至14.7%，其中仍以恒指為成交最活躍資產，平均佔比近40%；而牛熊證日均成交金額，則由前周77.2億元跌至69.5億元，佔大市成交比例由前周12.8%升至14.2%。
至於上周十大輪證升幅榜，基建股窩輪獨佔4席，掛鈎股份包括中交建（1800）、中國中鐵（0390）、中鐵建（1186），而升幅首位的為中鐵（0390）購輪，一周累積升幅為466%。
國務院總理溫家寶在早前常務會議上，強調要把穩增長放在更加重要的位置，並確定鐵路及西部地區基礎設施項目要加快前期工作進度，消息帶動基建及水泥股向上。有券商指，水泥仍是最好的行業板塊，估值大幅低於周期平均值，並將安徽海螺（0914）加入「確信買入」名單，目標價26.9元；至於中建材（3323）則被剔出「確信買入」名單，評級仍為「買入」，目標價11元。中建材和安徽海螺上周逆市靠穩，周五收報9.19元和22.85元，一周分別累升1.6%和1.5%。
投資者如看好安徽海螺短期走勢，認為短期向下風險有限，可留意海螺認購證（17611），行使價28.88元，今年9月到期，屬中期價外證，有效槓桿7.4倍，引伸波幅約46%，為市場偏低之選。
投資者如看好中建材的短期走勢，可留意國材認購證（16553），行使價11.3元，今年9月到期，屬中期價外證，有效槓桿6倍。
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