 放大圖片
■西班牙第三大銀行Bankia通過歐洲央行集資國有化的計劃被拒絕，該國本身用於重組銀行的資金亦不足以應付需要，在無計可施的情況下，只好被逼尋求歐盟的援助。 美聯社
永豐金融集團研究部主管 涂國彬
早前一直否認會向外界尋求資金援助的西班牙，最終亦要向現實低頭，於周日（10日）正式宣布向歐盟尋求資金援助，成為繼愛爾蘭、葡萄牙及希臘後，第四個要求外界援助的歐元區成員國。
受到2008年金融海嘯的衝擊，當地房地產泡沫爆破，房價急跌，導致銀行業房貸壞賬續增，加上近日由信心危機引發的提款潮，令當地銀行業的財政情況持續惡化。第三大銀行Bankia通過歐洲央行集資國有化的計劃亦被歐央行所拒絕，而該國本身用於重組銀行的資金亦不足以應付銀行業重組的需要，在無計可施的情況下，西班牙只好被逼尋求歐盟的援助。
是次援助歐盟將會通過歐洲金融穩定機制（EFSF）或歐洲永久穩定機制（ESM），提供最多1,000億歐元的資金，注入西班牙的有序重組基金（FROB），從而向西班牙的銀行業提供資金援助，協助當地銀行業進行重組。
雖然資金是透過注入有序重組基金，從而幫助當地銀行，不過，資金仍會加入西班牙政府的債務負擔之中，這意味著西班牙政府的債務將會增加，若最終西班牙的資金援助規模達上限的1,000億元，預期這將會使西班牙的負債佔國內生產總值由68.5%，上升達10個百分點，至約78%，而利息支出的增加，亦會使西班牙要達到早前定下的財赤目標的難度增加。
不過，可幸的是，歐盟是次向西班牙提供的貸款息率僅約為3厘，遠低於目前西班牙政府的借貸成本，另一方面，是次歐盟更沒有要求西班牙政府接受更加多的附加條件，或實行更嚴厲的緊縮措施，避免西班牙經濟進一步受拖累。
從西班牙是次的援助事件可以看出，歐盟對援助財困國的處事手法逐漸放寬；從要求嚴厲遵守緊縮政策，才可獲得資金援助，到現在沒有附加條件，亦能獲得資金援助，歐盟的取態明顯地從過去的主張緊縮財政，經濟增長為次，過渡至著重減債與經濟增長之間的平衡，從天秤的一邊，慢慢走向中間。
而近日，國際貨幣基金組織總裁吉拉德，更呼籲歐央行應進一步放鬆貨幣政策，官員應擺脫受困國只需要致力於削減支出和財政整頓的傳統觀點，加大力度幫助緩解歐債危機，以阻止歐洲各國掉進緊縮開支及經濟衰退的漩渦之中。
可以預期的是，在西班牙的先例一開，歐盟未來對財政疲弱國申請援助的條件只會愈來愈寬鬆，亦會引來過去曾申請援助，卻要接受苛刻條件的國家不滿；愛爾蘭亦已表明希望獲得與西班牙平等的「優待」，並計劃在本月稍後的歐元區財長會議上提出要求。
|
放大圖片
