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時富金融策略師 黎智凱
歐債危機尚未結束，希臘問題尚未明朗，穆迪還稱要調降歐元區國家評級。外圍的宏觀動態令人不樂觀，與此同時還得面對著內地經濟下滑的壓力，為了保持經濟的穩增長，周五央行降息之後，周六緊接下調內地油價。有人說這對樓市構成重大利好。在筆者看來，這次降息固然是為了降低企業貸款成本，激發企業擴張意願，也會刺激部分資金向銀行體系以外釋放。
5月份，全國居民消費價格總水平(CPI)同比上升3.0%，創近23個月以來的新低；進、出口規模雙雙創出月度歷史新高；PPI和製造業PMI均環比回落，其中製造業PMI新出口訂單指數和投入指數回落幅度最大，降幅均超過2個百分點。
中國經濟面對著較大的下行壓力，穩增長已經是當前最重要的事情了。當然國家也出台了一系列刺激政策，包括加快重大項目審批，對流通領域實施結構性減稅，財政補貼汽車下鄉和節能家電，放開民間投資門檻等。儘管如此，筆者仍認為，上述政策短期內難見成效，內需將繼續降溫。
據前瞻數據中心監測：2012年1-5月份，全國商品房銷售面積28,852萬平方米，同比下降12.4%，降幅比1-4月份縮小1個百分點；其中，住宅銷售面積下降13.5%，辦公樓銷售面積增長3.6%，商業營業用房銷售面積下降1.4%。商品房銷售額16,932億元，下降9.1%，降幅縮小2.7個百分點；其中，住宅銷售額下降10.6%，辦公樓銷售額下降8.7%，商業營業用房銷售額增長3.9%。
在筆者看來，中國經濟的問題不在於一兩個月數據的高低，而是有更深層次機制性矛盾。不可否認，中國經濟發展過分依賴地產，而且這個弊端不可能在短的時間內解決。儘管這次下調利率不是為了解決房地產，但是政策將會惠及房地產。事實上，房價早已聞風上漲。
據有關報道，北京市一六環外的偏遠項目，在今年3月份標價還不到每平方米8,000元，但是6月初，該項目的房價已經全線上調到了每平方米14,000元以上。類似情況，隨處可見。
行業受惠資金面走向寬鬆
5月份全國大多數城市成交量出現反彈，「刺激剛需」政策應該還會繼續發揮刺激首套房置業者入市的作用。筆者認為，此次降息對房地產整體的影響有限，目前房地產調控政策一下子轉向的可能性不大，不過資金面走向寬鬆的預期有可能會促使開發企業繼續博弈市場，以贏得後期政策面對於房地產開發行業的寬鬆。從這種角度來說，樓市還是值得期待的。
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