 放大圖片
■巴西的人口結構十分年輕，失業率處於近歷史低位，反映出當地經濟的基本面不俗。
在歐債危機持續為環球經濟帶來不確定性和發達國家經濟放緩的環境下，多國央行近期已積極推出刺激經濟措施，紛紛降息，其中包括拉丁美洲的經濟強國—巴西。較早前，巴西央行已下調其利率。我們認為這次的減息將有效地減少外圍經濟的負面因素影響，而某程度上保護和刺激當地的經濟生產。在巴西的經濟體不僅人口眾多，同時擁有強勁的增長力，加上央行減息的帶動下，我們認為對拉丁美洲經濟有信心的投資者可考慮買入巴西股票基金或拉丁美洲股票基金。 ■東驥基金管理
事實上，巴西作為全球第二大新興市場，為了提振疲弱不振的經濟，已決定連續第九次降息。巴西央行早前再次將其基準利率下調至7.5%紀錄低點，更稱如有必要將進一步降息。自去年8月以來，巴西央行已將利率下調5個百分點，當時的利率為12.5%。我們認為當地將持續透過調降基準利率、銀行利差與增加信貸增長等方式支撐內需動力，帶動下半年的經濟增長。
經濟增長下半年可望加速
巴西財政部長曼特加早前表示，2012年為國際金融危機爆發以來「最嚴峻的一年」，但是當地經濟成功抵抗了這種不利局面，而今年內更有望增長4%。他指，巴西經濟在今年年初經歷了一段非常艱難的時期，第一季度國內生產總值按季僅增長了0.2%。但是，隨著政府推出一系列的刺激措施，以及企業界頑強抵禦，第二季度經濟明顯好轉。當地第二季度的國內生產總值按季增長為0.4%，接近曼特加的預期。他預計，在政府降低利率、放鬆貸款和減稅政策的帶動下，今後兩個季度，巴西經濟將會開足馬力、加快增長，全年國內生產總值增速可望達到4%。
石油出口國 受惠能源價升
巴西是全球第十大的能源消耗國，不過巴西能源能夠自給自足，而且超過八成的電力是來自再生能源，就這點令巴西省回大量的能源賬項，而隨著能源價格越來越昂貴，由2006年開始成為石油出口國的巴西將持續受惠。另一方面，巴西的人口結構亦十分年輕，平均人口年齡為29歲，加上失業率處於近歷史低位的5.8%，反映出當地的經濟基本面不俗。隨著巴西的降息循環持續、勞動市場的正面發展，加上當地的銀行業資本適足率高於國際標準，當地的經濟表現將獲得改善。
吸拉美股票基金 分散風險
在眾多有利因素的帶動下，現時有部分市場人士看好巴西的經濟前景，而美國前總統克林頓是其中之一位。克林頓早前在聖保羅銀行家論壇上表示，巴西的長期前景是新興經濟體中最好之一，原因是當地的經濟框架穩定、天然資源線充足，而且與鄰國關係良好。他指出，相比中國及印度，巴西的情況更被看好，因為印度的經濟改革進程陷於停頓，而中國則與部分鄰國關係緊張，且存在水資源短缺與其他天然資源枯竭等風險。
雖然巴西經濟基本面佳，但由於投資於單一國家的地區性風險較大，故我們建議投資者應買入拉丁美洲股票基金。根據理柏的環球分類，坊間現時共有20隻拉丁美洲股票基金可供選擇。截至2012年9月10日，從過往三年的數據來做比較，組內表現最佳的基金為柏瑞拉丁美洲中小型公司股票基金，於期內錄得接近30%的升幅，但要注意的是該基金的波幅亦較同組較高。
|
放大圖片
