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■梁亨
歐洲央行和美聯儲局接力推出寬鬆政策，帶動外資資金流入拉美股票基金，截至上周三的一周流入5.03億元(美元，下同) ，使得基金連續第6周獲得資金流入，追平了今年最長資金流入周數紀錄。雖然第4季全球風險資產的波動風險會高於第3季，但憧憬VIX指數下降會為拉美股市提供動能，不妨伺機收集相關基金建倉。
據基金經理表示，每當VIX指數出現大幅下跌，該年的新股市表現相對亮麗。據彭博社的資料，VIX指數於2003年、2004年及2009年平均跌了約36%，摩根士丹利新興市場指數平均漲幅卻是接近50%，而當中摩根士利丹的拉美指數漲幅更是超過66%。
VIX跌幅大 股市添動力
但是今年VIX指數的跌幅已超過40%，新興市場指數今年以來的漲幅僅9.43%，而以往漲勢最猛的拉美指數也僅小漲2.4%，是後者上半年因受到原材料價格下滑影響，拖累區內股市表現。不過內地經濟回溫，將為拉美原材料出口帶來表現機會。
以佔近三個月榜首的宏利拉丁美洲股票基金為例，主要是透過拉美的股票管理組合，為可接受有較大波幅的投資者提供長期資本增長。該基金在2009年、2010年和2011年表現分別為105.68%、13.86%及-22.6%。上述基金標準差為24.63%；資產百分比為99.61%股票、0.38%貨幣市場及0.01%其他。
宏利拉丁美洲股票基金的資產行業比重為13.47% 基本物料、12.79% 金融服務、9.53% 能源、8.06% 防守性消費、4.29% 公用、3.84% 工業、3.01% 周期性消費、2.28% 電訊服務、1.58% 房地產及0.24% 健康護理。至於相關基金的資產地區分佈為56.7% 巴西、27.47% 墨西哥、2.2% 哥倫比亞、1.79% 巴拿馬及1.63% 秘魯。該基金的三大資產比重股票為8.15% 伊塔烏聯合銀行、6.68% 淡水河谷及6.39% Petroleo Brasileiro SA。
春江水暖，據EPFR的統計，拉美股票基金在截至9月19日的一周，錄得創2010年以來最多一周的8.46億元資金流入後，由9月下旬至上周三合共再流入8.46億元。
這使得開年至上周三基金淨流出金額收窄至5.47億元，較基金於2011年全年的74.28億元金額淨流出有大幅改觀。就巴西相對歷史平均有10%-15%的折讓而言，經合組織發佈的綜合領先指標顯示，巴西在未來幾個月應可見到復甦的情況，這將有助巴西股市邁向回升行情。
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