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梁亨
儘管全球經濟增長放緩，使得金磚四國基金今年首三季的平均漲幅僅有3.63%；然而底子厚的金磚四國在9月的製造業PMI指數陸續回升，開季以來摩根士丹利金磚指數的0.66%漲幅，已趕上新興市場指數1.21%跌幅的表現；因此憧憬四國市盈率處於歷史低水準區的優勢，會吸引充裕的流動性挹注，相關板塊股基金可伺機布局。
據基金經理表示，雖然EPFR Global的資料顯示，上月下旬起至前周三的三周，金磚四國基金還是錄得1.19億元(美元，下同) 資金淨流出，但開年至前周三流出基金的累計13.41億元資金，較2011年全年基金流出的50.75億元已大幅下降。
四國央行續減息撐經濟
而今年以來四國央行雖然陸續推行減息措施，但憑藉第三輪量化寬鬆後的這陣東風，巴西近期再推出第10次減息，將基準利率下調至歷史新低的7.25%，政府各項政策已逐漸刺激發酵；俄國政府的重大改革計劃，使得市場風險偏好漸穩定之餘，企業獲利增長自然會吸引資金挹注。
以佔近三個月榜首的德盛金磚四國基金為例，主要是透過金磚四國的公司股票管理組合，以達致長期資本增值目標。
該基金在2009、2010和2011年表現分別為109.37%、8.8%及-28.25%。基金平均市盈率和標準差為10.69倍及25.31%。資產百分比為100% 股票。
資產地區分布為26.19% 印度、23.43% 巴西、23.03% 俄羅斯、12.73% 香港、6.75% 中國、1.37% 美國、1.31% 盧森堡、1.26% 愛爾蘭及1.21% 德國。
資產行業比重為25.46% 金融業、22.68% 能源、21.7% 基本物料、14% 資訊科技、10.92% 必需品消費、10.13% 基本物料、5.61% 工業、5.45% 非必需品消費、4.14% 電訊和1.61%電訊服務。
基金三大資產比重股票為4.38% 俄羅斯盧克石油、3.5% 淡水河谷及3.38% Sberbank of Russia。
雖然上證綜指今年累計跌了1.17%，但第三季的2.2%經濟增長已優於第二季修正後的2%，十一黃金周消費呈現穩中增溫，讓相關企業股價增加受惠機會；而作為今年來最受外資青睞的印度，政策上的開放，加上極端風險持續下降，預估還可持續吸引外資目光。
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