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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
中國人民銀行自今年春節後至今連續多次進行正回購操作，顯示人行回收市場早前寬鬆政策引發過多流動性的意圖明顯，但基於人行現階段只是通過公開市場來調節資金流以及引導市場對人行貨幣政策偏向的預期，故就政策訊息的釋放層面屬於較溫和的收緊訊號，預期人行只限於採取公開市場操作的行動對股市產生的負面影響亦將有限。
近年來，內地金融機構通過這些現受強化監管的理財商品以高息貸款方式，把資金投放到被銀行正規貸款拒諸門外的高風險私營機構。根據信貸機構惠譽的統計，截至2012年底，理財商品總餘額為13萬億元人民幣，較2011年同比大增52.9%。中銀監已於2013年3月27日發表《關於規範商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》，正式開始收緊商業銀行從事理財商品的業務。中央推行這項政策來規限銀行理財產品的增長，亦意味將控制中國影子銀行活動及整體信貸膨脹的速度，反映對市場流動性亦將帶來收緊的影響。
意大利政局不明朗以及歐元區經濟惡化，令投資人普遍對歐債問題持較高度的戒心，目前聚焦於歐洲央行周四議息會結果，若歐央行未有採取可紓緩市場憂慮的實際行動，對市場氣氛及投資人情緒將帶來消極影響。而港股假後短期內維持反覆格局的機率較高，預估恒生指數短線活動區間於22,650至21,800點。(筆者為證監會持牌人)
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