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第一上海首席策略師 葉尚志
4月3日。港股繼續反覆整理的行情，尤其是在清明節長假的影響下，資金入市積極性出現減弱，總體謹慎觀望的氣氛是有所轉濃的。事實上，恒指在過去三周，主要是反覆徘徊在22,000至22,500範圍內。期間，雖然美股屢創歷史新高，但是對港股都未能構成刺激推動作用，港股仍然處於低位徘徊格局，仍在延續由2月開始展現的反覆向下運行模式。如果美股出現漲後的掉頭回整，將會對弱勢港股帶來多大的打擊，是我們目前的關注重點之一。以操作的角度來看，一天美股不跌，始終是弱勢港股的隱憂。
恒指在周三呈現衝高後回壓的行情，反彈幅度依然受制於22500關口，彈性未見增強，尤其是在縮量的背景下，說明了資金在現水平介入的意慾不大，盤面的承托力處於脆弱狀態。恒指收盤報22,337，下跌30點，主板成交量進一步縮減到僅有522億多元。值得注意的是，國企指數已走了一波三連跌，周三收盤報10,759，要提防國企指數有率先跌穿前期低點10,713，出現破底而落的走勢。
盤面上，權重股板塊繼續分化行情發展。香港地產股和內房股，在前期累跌幅度已多的前提下，加上短期政策面風險已獲得釋放，股價走勢有逐步進入盤底過程的跡象。個別績優、基本面較強的內房股，如世茂房地產(0813)、融創中國(1918)、碧桂園(2007)、富力地產(2777)、以及綠城中國(3900)等等，股價都已做出了觸底後的強力彈升。至於內銀股方面，整體短期壓力依然未能消除。其中，中信銀行(0998)、農行(1288)、民行(1988)、以及招行(3968)，股價都出現了破底而落的走勢。
宏華等超跌股可關注
另外，由於大盤整體的穩定性未能恢復過來，中小盤股的回吐壓力亦開始出現加劇，建議在操作上要注意股價的短期波動風險。值得注意的是，有一些基本面良好的個股，如宏華集團(0196)、天能動力(0819)、聯想(0992)、比亞迪(1211)、長城汽車(2333)以及中國建材(3323)等等，短期跌勢已進入了技術性超跌階段，如果股價進一步再跌的話，撈底博反彈的操作窗口將會打開，建議可以關注跟進。(筆者為證監會持牌人)
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