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——人債基金年回報10%最吸引
香港文匯報訊（記者 周紹基）人民幣近期加快升值，本港大量日用商品由內地進口，小市民及投資者又要動腦筋來對沖人民幣升值的影響。目前港府「多辣招」壓樓價，買「磚頭」已不能成為抗通脹首選。有分析指出，港府短期內推出的通脹掛鈎債券(iBond)，可成為保守投資者抗通脹的選擇。另外，風險不算高的高息股及人民幣債券基金，同樣有助抗通脹，一年回報可高達逾10%。
人民幣又創新高，兌美元官方中間價昨報6.1811，再創匯改新高，兌港元銀行牌價則為1.2672，即每港元只能換到0.7892人民幣。人民幣匯價走勢凌厲，今年來已累升1.94%，加上市場盛傳人民幣將進一步匯改，刺激升值速度明顯較去年加快。有學者指出，前幾年人民幣匯價趨升，港元相對便宜，有助促使「自由行」旅客消費，但如今自由行的經濟效益已近飽和，租金卻繼續高企，一旦人民幣匯價再上升，勢必影響本港的進口，以及令通脹重新升溫。
辣招下 買「磚頭」路不通
換作以往，買「磚頭」是對抗通脹及銀紙貶值的不二法門，但今日此路已不通，皆因政府重稅打壓樓市，買樓短期難有利可圖。作為小市民，目前若不想只收2厘多息將港幣轉存人民幣的話，可考慮買一些相對穩陣的投資產品，iBond是其中最為穩陣之選，港府早前公布，本港首季CPI 3.7%，估計全年將達4.5-6.5%，即使以3.7%計，iBond的回報已比得上滙控（0005）。
iBond回報勝定存料搶手
金管局日前就第三批iBond開券商簡介會，財爺亦表明新一批iBond周內公布詳情。市場傳出，今期iBond將於下月4日推出，總額為100億元，每手10,000元，6月25日正式上市。受樓市股市淡靜等因素影響，經濟學者預料今期iBond會較「搶手」，估計超購4至7倍，原因是iBond的回報率可達三厘，甚至逾四厘，優於銀行定期存款。如果以去年5月至10月的數據計算，息率則為3.48厘。
輝立證券發言人表示，預期新一批iBond的整體回報率只有3至4%，未必及得上首兩批的iBond，但預期利率低企的環境仍會持續一段時間，而人民幣升值也令本港的通脹可望上升，令今批iBond仍有相當吸引力。該行預期，今次認購iBond的人數會超過50萬人，比第二批iBond的33萬人更踴躍，該行已預留高達10億元孖展額，並對符合要求的客戶，以零按金、零手續費及零孖展息作招徠。
看好股市可投資高息股
除iBond外，亦有一些相對穩定的產品可供考慮。新鴻基金融財富管理策略師蘇沛豐認為，現時通脹非特別高，預期第三批iBond的回報率約3.8%，由於股市造好，部分承受能力稍高的投資者或會傾向投資高息股票，或投資人民幣債券基金，以對沖人民幣升值風險。
根據Morningstar資料，今年人民幣債券基金的回報頗為理想，大部分基金今年至今的回報都超過3%，有19隻基金的回報逾3.8%，即跑贏第三批iBond的預期回報，再加上人民幣升值因素(人民幣兌港元今年至今已升值1.94%)，雖然風險比iBond大，但回報更佳。若以一年回報計，絕大部分都有7%以上（見表）。以恒生人民幣債券基金A為例，該基金本年至今回報5.41%，一年回報更達11.1%；而海通環球人民幣收益基金及中國平安精選人民幣債券基金，一年的回報也超過一成，成功對沖人民幣不斷升值的風險。
預告：明日刊出系列三，將介紹投資內地銀行理財產品要留意的風險。
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