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中銀國際股票衍生產品執行董事 雷裕武
受外圍市況拖累，港股上周不單跌破緊守多時的250天牛熊線，周四更出現小股災，恒指一度急瀉700點，低見20,652點，創下8個月以來低位，周五反彈，曾一度重上21,000點，全日收報20,969點，上周累跌606點或2.8%，連跌5周，而國指更錄得12連跌，一周累跌520點或5.1%。
上周港股每日平均成交665億元，較前周升14.1%，而同期窩輪及牛熊證的日均成交117.8億，較前周跌6.5%，其中窩輪的日均成交額跌至64.1億元，佔大市成交比例由前周12.9%跌至9.6%；至於牛熊證日均成交金額由前周50.5億元升至上周53.6億元，佔大市成交比例由前周8.6%跌至8%。除恒指外，國壽（2628）、中移（0941）繼續為成交活躍個股掛鈎資產。
上周十大輪證升幅榜，可謂百花齊放，建行認沽證和國指認沽證分別佔3席和2席，而十大之首為安碩A50（2823）認沽證（22136），一周累升421%。相關正股上周累跌3.1%。
資金流入恒指購證博反彈
上周窩輪市場焦點繼續落在恒指產品上，隨著大市回落，資金持續追入恒指認購證博反彈，過去5日累計逾8,632萬元流入，為市場之冠，同期恒指認沽證則錄得330萬元流入。目前外圍和內地走勢仍不明朗，港股自高位已累積跌達2,500點，仍未有扭轉弱勢的跡象，投資者入市博反彈宜短線，並控制注碼，投資者如博短期反彈，可留意恒指認購證（25187），行使價21500點，今年9月到期，為中期貼價證，實際槓桿約13.8倍，街貨量2.4%。投資者如看淡港股，可留意恒指認沽證（25188），行使價21,400點，今年10月到期，為中期價外證，實際槓桿8.9倍，街貨量低，僅1.3%。
內銀近期受到負面消息困擾，上月新增貸款數字遜預期，加上地方債規模不斷上升，內銀股上周全線下挫，工行（1398）周四曾低見5.02元，創下7個月低位，並失守250天線（約5.04元），其後續在低位反覆，周五收報5.07元，一周累跌3.2%，跌幅相對其他內銀輕微。
工行將於今日除息，投資者如看好工行短期走勢，可留意工行認購證（25660），行使價5.8元，今年12月到期，為中期價外證，實際槓桿11.5倍，街貨量低，僅0.2%。投資者如認為工行短期沽壓仍高，可留意工行認沽證（25888），行使價4.6元，今年11月到期，為中期價外證，實際槓桿7.8倍，街貨量低，僅0.5%。 (筆者為證監會持牌人)
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