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■5月以來，印度盧比貶值了8%，跌幅在新興市場貨幣中，僅次於南非蘭特。
香港文匯報訊 (記者 周紹基) 聯儲局退市預期，引發資金撤離亞洲，其中印度首當其衝，印度股市近一個月跌了6.2%，盧比自5月來貶值8%，成了預警危機的金絲雀。本港作為國際金融中心，亦成為今波影響的重災區，港股踏入6月至今，已累跌1,423點，跌穿牛熊分界線，國指更錄得破紀錄的12連跌，從高位累跌逾兩成。EPFR Global的統計顯示，亞洲區基金在過去一周之內，共撤資21億美元，分析員指，若情況持續，可能會令亞洲部分新興市場出現金融危機。
印度盧比5月來貶值8%
投資者對美國利率上升的憂慮，引致金融市場遭拋售，當中以印度最令人擔心，因為該國對外資有很強的依賴，外資撤離對該國打擊可能很大，或者不是短期的影響，而是一場全面的危機。自5月以來，印度盧比貶值了8%，跌幅在新興市場貨幣中，僅次於南非蘭特，因為投資者都會拋售那些最易受美國終止QE政策衝擊的資產。
事實上，聯儲局08年起推出三次QE計劃以來，不斷有資金流入亞洲新興市場，但近來這一趨勢發生逆轉。泰國、印尼和菲律賓的股市和債市，都因大規模的資金外流而下跌。ING亞洲分析師Tim Condon表示，泰國、印尼和菲律賓都有大量熱錢，只要資金流走之勢持續，這三國將最容易受到衝擊。不過，如果說危機最大的國家，他覺得是印度，因為該國經常帳赤字龐大；但危機演化成97年及07年那樣大規模的風暴，機率仍然極低。
經常帳赤字龐大添風險
印度與很多東南亞國家一樣，普遍依賴外資來支付進口帳單和利息，故最易受今次危機影響。截至3月止，印度經常帳赤字達950億美元，相當於該國經濟生產的4%以上，同期資本淨流入926億美元，幫助填補經常帳赤字缺口。但外資撤出印度，使盧比匯價5月來貶值8%，短期外債達920億美元，印度的2,580億美元外匯儲備僅夠應付6個月的進口，該國極需要留住外資以避免出現國際收支危機。
瑞銀分析師估計，印度股市是新興市場中，外資流入最多的國家，自2010年1月起流入了670億美元，而此前10年，才一共流入了630億美元。在09至12年間，印度股市的市值增長了一倍。
近年發生的歐洲債務危機，反映了匈牙利和克羅地亞等歐洲新興經濟體，由於其外債水平很高，因此在本幣貶值的情況下，償還債務將愈發困難。同樣的情況投射在亞洲區，韓國、泰國和菲律賓等外幣債務約佔國內生產總值(GDP)30%的亞洲新興國家，也可能面臨壓力。
印尼短債佔半外儲堪憂
此外，印尼的經濟更加脆弱，因為外國投資者在該國高息債市場的投資非常龐大，外資對印尼債券的投資額超過310億美元，持有該國約34%的未償還債務。印尼的經常帳赤字達240億美元，外匯儲備只有約1,050億美元，短期債務規模差不多是外匯儲備的一半，形勢相當不樂觀。印尼央行為此已立即上調政策利率，以期增強債券的吸引力。
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