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香港文匯報訊 為保持港元匯價穩定，香港在1983年10月開始實施聯匯制，在外匯市場港元兌美元的匯率保持在7.80港元兌一美元左右的水平。香港的貨幣體制採用貨幣發行局模式，規定港元貨幣基礎由外匯基金持有的美元儲備按7.80港元兌一美元的固定匯率提供最少百分百的支持；而港元貨幣基礎的任何變動亦要與該等美元儲備的相應變動配合。
在貨幣發行局制度下，港元匯率透過自動的利率調節機制維持穩定。當港元資產的需求減少，港元匯率轉弱至7.85港元兌一美元的弱方兌換保證水平時，金管局便會因應銀行需求，向銀行買入港元，貨幣基礎隨之收縮，令銀行同業拆借市場的流動性減少，本地利率因而上升，吸引資金流入，以維持匯率穩定。相反，若港元資產的需求增加，使匯率轉強至7.75港元兌一美元的強方兌換保證水平時，銀行可向金管局買入港元，貨幣基礎因而擴大，對本地利率造成下調壓力，遏止資金繼續流入。
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