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■李小加認為，上海設自貿區對香港發展有利。資料圖片
香港文匯報記者 周紹基
港交所（0388）行政總裁李小加昨日在網誌撰文，講述他對上海自貿區的看法。他表示，上海自貿區引發了大家對內地進一步改革開放的無限遐想與憧憬。最常聽到的議論是，「上海自貿區來了，香港的領先地位能否保持」，「自貿區將幫助上海成為國際金融中心，直接威脅香港金融中心的地位」。但他卻認為，港人應該自問，一個有上海自貿區的中國，和一個沒有上海自貿區的中國，哪個對香港更有利。李小加就肯定前者對香港更有利。
中國開放轉化自身機遇
他認為，有了上海自貿區的中國一定更開放、更國際化，在所有國際金融中心中，香港最有條件將中國的開放轉化為自身機遇，中國經濟和金融開放的節奏越快，香港的機遇也越大。
過去30年，香港已經是中國改革開放最大受益者之一。在中國經濟和金融仍處封閉狀態時，彈丸之地的香港憑藉「一國兩制」優勢，成為內地與世界經濟一體化的最主要橋樑。香港幫助內地實現了資本項下開放的第一步，即中國企業的股權境外上市，香港成為中國最主要的境外資本聚集中心，也成為海外投資者參與中國投資最重要的市場與基地。
作為國家級的自由貿易試驗區，上海自貿區的主要任務是制度創新，是為中國經濟的進一步開放探路，在自貿區試驗成功的改革，未來將被複製到全國。換言之，上海自貿區將成為中國進一步改革開放的催化劑和加速器，它的成功意味著中國經濟的開放力度加大、速度加快，相當於內地和海外的貿易與資金「直航」。
轉型有吸引力「中轉站」
由於香港資本市場前20年的發展，使得全球資金、機構與人才大量沉積香港，成為全球投資中國的最主要前沿陣地。未來上海自貿區的發展，會從香港吸引越來越多的人、財、物北上，但一個更加開放的中國，又會使香港成為更有吸引力的「中轉站」。從這個意義上說，上海自貿區對香港一定是利好因素。
李小加預期，香港很快會從「單向」變成「雙向」的中轉站和終點站。一方面，海外的資金會繼續通過香港進入內地，另方面，內地資本市場對外開放，允許內地投資者進軍國際市場的步伐加快，香港市場憑藉其法制、信用、國際化和開放的營商環境等優勢，必將成為中國資本國際化進程中，初期的主要終點站和長期的中轉站。他相信，內地經濟改革開放的規模越大、速度越快，給香港這個「中轉站」和「終點站」的機會也就越大。
中國目前的金融資產總值已超過100萬億人民幣，在過去20年間，H股公司從香港市場募集的資金僅1.5萬億港元，還不到中國金融總資產的2%，但已為香港資本市場帶來巨大機遇，若中國進一步開放，將為香港帶來更大的「蛋糕」。
至於上海自貿區會否加劇香港與上海之間的競爭，他指出，香港自開埠以來，無時無刻不在競爭中。香港所面臨的競爭，不僅是與上海或內地其他城市的競爭，更是在增量中的競爭。當上海自貿區的成功來得越快，意味內地市場開放得越快，香港的成功也來得越快。從這個角度看，香港應為上海自貿區發展喝彩，也是其最好的發展夥伴。
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