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雖然中央政府數年前就開始調控房地產，但內房企倚仗財大氣粗之勢，不斷締造天價成交的「地王」紀錄，令樓市熾熱氣氛猶如火上澆油，一發不可收拾。然而「欲戴王冠，必承其重」，在樓價出現下滑趨勢、買家紛紛觀望的形勢下，「地王」項目承受的經營壓力亦遠較一般住宅項目為重。如若大量資金不能盡快回籠，做到「貨如輪轉」，不單影響今年的銷售業績，未來數年或將陷入資金短缺的困境。
高周轉高定價不可共存
21世紀經濟引述中原地產首席分析師張大偉指，地王項目現在面臨兩難困境。一方面，相比一般項目，地王的高地價決定了企業必須快周轉；不過目前市場環境下，高周轉與高定價不可能共存，這會導致房企在今年很難推動地塊入市。另一方面，地王項目入市時間一旦推遲至2015年，資金成本又會上漲，何況明年市場預期亦很難太樂觀。
張大偉認為，2013年下半年出現的地王恐前景欠佳，因為當時企業普遍樂觀，預期2014年房價至少還有30%以上漲幅，但這一預期已經不太可能出現。他預計這些「全國地王」基本將面臨無利潤的市場風險，其中有的項目如果資金成本高，可能被迫選擇低價入市。
「慢工出細貨」追求高收益
有開發商表示，去年獲得地王項目的房企肯定會「慢工出細貨」，主要是因為這些地塊單價不菲，肯定要做高附加值的大戶型產品，沒必要像做「剛需」盤那樣追求速度。另外，在如今市場環境下，最佳策略是拖慢項目的入市速度，渡過最困難時期。因此，業界估計2013年下半年出現的幾個地王項目，將要到2015年才會陸續推出市場。
事實上，在地王項目面臨困境的同時，土地市場亦開始降溫。易居研究院數據顯示，在5月份，10個典型城市土地成交建築面積1,907萬平方米，環比增長10.6%，同比下降27.6%；10個典型城市土地成交均價為每平米3,031元人民幣，環比下降27.9%，同比增長4.2%，增幅收窄近60個百分點。
上海易居房地產研究院研究員吳曉君指，一方面，由於去年年底大量購地，多家大型開發商土地儲備仍較為充足，在房市價格下行壓力下，拿地熱情會大幅減弱；另一方面，5月份多個城市土地供應嚴重不足，其中北京、上海、深圳、天津均出現土地供應面積同比大幅下降現象。吳曉君認為，2014年1月已是本輪房地產短周期的地價最高值。 ■香港文匯報記者 涂若奔
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