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韋君
紐約9月期油上周五收市升2美仙，至每桶102.09美元，升0.02%。美俄兩國關係惡化、歐盟已進一步向俄實施經濟制裁，包括限制石油供應(不包括天然氣)，市場擔心供應可能受影響；加上以巴持續衝突，都進一步支持油價。另一方面，美國能源信息署上周四公佈的庫存減少，上周原油庫存減少400萬桶，遠遠超過預期，顯示強勁的市場需求。
內地「三桶油」受油價升跌的影響較為明顯，相關股份估值較國際同業也較偏低，因而吸引熱錢垂青，當中中國石油(0857)和中石化(0386)於上周四不約而同均創出年內新高。相比之下，中國海油石油(0883)上周五高見14.04元，為周內高位，其收報14.02元，雖為7月3日以來的收市高位，但因其現價仍低於逾月來高位阻力的14.26元，較年高位的 16.48元，也有一段水位可走，所以值得繼續跟進。
中海油去年營業額上升15.4%至2,858.57億元（人民幣，下同），股東應佔溢利下跌11.4%至56.46億元。至於截至今年3月止三個月，營業收入增加7.6%至604.58億元，其中油氣銷售收入上升6.9%至591.5億元，實現總淨產量1.08億桶油當量，增長15.5%，實現油價為每桶104.63美元，下降5.1%；天然氣平均實現價格上升9.3%至每千立平方英尺6.33美元。儘管集團首季業績未為市場帶來驚喜，不過隨着新產能投入營運，其盈利表現料可保平穩。
多個油田群將陸續投產
講開又講，中海油位於渤海海域南部的墾利3-2油田群成功投產，預計高峰日產量3.5萬桶。巴克萊曾估計，繼墾利後，中海油於今年下半年還會有秦皇島32-6，恩平24-2及番禺項目投產，連同其他小型項目，日增新產量可達17萬桶；其2013年至2015年間的產量複合年增長率可達9.3%，為全球之冠，毛利率亦會有所提升。
「三桶油」之中，中石油(0857)現價市盈率(PE)11.9倍，中石化(0386)則為10.46倍，而中海油低於雙位數，僅8.69倍，反映其估值仍有偏低的優勢。在市場傾向追落後，中海油短期有力挑戰近期阻力位的14.26港元，中線目標則直指年高位的16.48港元。
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