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2008年金融海嘯席捲全球，環球經濟面臨停滯危機，促使各國央行齊心協力出手救市。但過去幾年全球復甦步伐嚴重不均，當美國和英國如今開始盤算貨幣政策正常化之際，歐洲和日本才開始「泵水」，反映各國央行開始走上分岔路，在剛舉行的全球央行年會上尤其明顯。這些分歧可能構成衝突，並為各國經濟帶來風險。
央行政策分歧並不只限於大型經濟體，而是全球性現象。例如在利率決策方面，美國和英國醞釀加息，而俄羅斯及南非已經率先上調利率；相反歐洲央行早前破天荒降至負利率，墨西哥、瑞典及韓國央行今年亦相繼減息。
美國聯儲局去年開始醞釀退市，投資者寄望美債息率上升，觸發新興國家撤資潮，結果迫使有關國家陸續加息保幣值。雖然這現象已證明只屬暫時性，但反映出不同央行政策上的分歧可以帶來的衝擊。
歐央行放軟口風：財赤規定更彈性
很多經濟師認為，由於各地經濟增長不一，將迫使各國央行採取不同的利率政策。PNC金融服務集團首席經濟學家霍夫曼指出，這反映各地經濟正處於不同階段的復甦，「例如美國進度明顯較歐洲和日本快」。
正考慮實施量化寬鬆(QE)措施的歐洲央行，行長德拉吉前日在全球央行年會上發言時，雖然重申目前並非推出量化寬鬆(QE)的時機，但罕有地放軟口風，同意應讓歐元區國家政府在實行財赤規定時有更大彈性。歐洲央行此前一直堅持歐元區成員國應緊守相關規定，德拉吉的言論因而被視為一次重要轉變。
歐洲央行6月祭出多項措施，包括破天荒負利率等，暫時未見顯著成效，但德拉吉表示，有信心相關措施可以幫助歐元區經濟站穩陣腳。談到QE方面，德拉吉指大規模買債需要寬鬆貨幣政策及結構性改革支持，暗示需各國政府合作才能成事，同時在評估6月措施成效前，理事會不可能實施QE。
■英國《金融時報》/美聯社
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