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英皇期貨營業部總裁葉佩蘭
紐約期油價格自六月約107美元/桶高位下跌至現時約92美元，主要原因包括早前刺激油上升的地緣衝突局面已大為緩和，供應亦並未有因此而受阻。後市方面，由於預料石油需求亦將持續疲弱，以及美元受加息預期及歐元貶值影響而大幅走強，加上未來數個月將為石油需求淡季，油價應持續走淡。
基本因素分析：地緣衝突有所緩和 石油供應維持充足
9月10日消息指，烏克蘭及俄羅斯已達成停火協議，有70%俄羅斯士兵已經從烏克蘭撤出，而以巴衝突亦已證明對中東地區石油出產並無影響，供應及出口仍然充足，令石油價格持續下跌。
另外，利比亞石油出產亦預料在未來將穩步上升，對油價構成壓力。據利比亞國家石油公司發言人Mohamed Elharari上周日（9月7日）表示，當日利比亞原油日產量已升至72萬桶，7月的月均日產量曾為40萬桶。該國原油部長Omar Shakmak亦於上周一曾指出，今年9月底利比亞原油日產量將增加至80萬桶，年底將觸及100萬桶。
需求疲弱加上美元走強 油價難回升
雖然石油供應持續增加，但未來需求可能仍持續疲弱。中國海關總署發表數據顯示，中國8月進口年率下跌2.4%，顯示國內需求轉弱，可能會影響到未來石油進口需求。另外，上周五美國發表的8月份非農就業數據僅錄得14.2萬的增幅，遠低於市場預期的20萬以上，亦為6個月以來最低，顯示美國經濟復甦可能未有早前市場預期般樂觀。
美國能源信息署（EIA）於本周二發表月度短期能源展望報告，下調了今年及明年的全球石油日需求增長預估，分別下調8萬桶至104萬桶，以及下調6萬桶至134萬桶。下調需求預期的主因，可能為預計今年全球經濟增長將會比原先預期為差。國際貨幣基金組織IMF總裁拉加德稱，受早前烏克蘭及中東地緣政治危機的影響，今年全球經濟增速可能比早前預期為低，或會下調至3-3.5%之間。另外，過去數個月本應為傳統石油需求旺季，但需求仍未有見明顯上升，亦反映在未來數個月進入淡季後，原油需求可能會更差。
加上由於近日歐洲央行出乎市場意料地宣佈下調其息率，以及美聯儲提前加息的預期持續發酵，帶動美元連續第八周上漲，並上升至84.3，創14個月以來的高位。美元持續走強，亦對各以美元計價的商品，包括石油，有頗強的利淡作用。
技術走勢分析
根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）於上周五發表的數據顯示，截至9月2日止一周，紐約商品交易所（NYMEX）原油及倫敦洲際交易所（ICE）WTI原油期貨與期權淨好倉共減少17001張至178683張，亦證明石油市場上看淡力量有所增強。基於以上眾多利淡因素，預料石油價格在未來數個月仍然會持續向淡。建議投資者可於95美元/桶沽出紐約期油，目標價於86美元，止蝕位於97美元。
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