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宋小莊 法學博士
「滬港通」開通了，北上的部分進展可以，但南下的部分不太順利，引起人們關注，眾說紛紜。據香港媒體所見，有說與「佔中」無關，與國際股市處於下滑期有關。有說與「佔中」有關，說是「佔中」使內地股民對香港金融市場失去一些信心。筆者認為，兩者都有關，而後者可能更為重要。
《周易．艮》云：「時止則止，時行則行，動靜不失其時。」但對「滬港通」動靜的「時」，不同的人有不同的理解，對「滬港通」北上和南下的「時」，相同的人也有不同的看法。如果沒有違法「佔中」事件，在技術性工作就緒後，隨時可以開通，這是互利、互惠、共贏的事情。就兩地股民而言，南下資金還可能多於北上資金。
違法「佔中」令事情起了三個變化
由於發生了違法「佔中」事件，事情起了三個變化：一是對各行各業有影響，歸結到GDP。對今年GDP，官方都已經調低了預測。有經濟學者分析，本港第四季GDP將因為「佔中」出現零增長，甚至負增長。二是對法治有影響，香港成為金融中心，吸引外來投資者的重要原因就是法治社會，違法「佔中」是對法治的衝擊。三是對管治有影響，對政府的信心、對政府可否推動經濟發展的預期下降了。
在這種情況下，有「滬港通」緩通之說。記得2007年單向的「港股直通車」，與現在雙向「滬港通」不同，當時被叫停了。如果當時通了，不久之後碰上美國雷曼兄弟公司倒閉，美國政府拒絕挽救，引爆百年一遇的金融海嘯，觸動了世界金融危機，香港未能置身事外，中國政府難免被受損的內地股民埋怨，甚至激化兩地矛盾。這種意見認為，特區政府應當先處理「佔中」，然後開通「滬港通」。
另一方面，也有意見認為，「滬港通」可以「沖喜」。香港財經官員知道今年第四季如有負增長，明年第一季再出現零增長，或者負增長，就麻煩了。開通「滬港通」，香港可以增加外來投資，刺激股市上揚，可以刺激消費，而外來投資和消費都會影響GDP 的統計。如優先解決「佔中」第一波，還可能有第二波、第三波。不如先開通再說，開通後說不定還可以早日退場或清場。
上述想法都無可厚非。香港雖然還沒有出現零增長，但日本已經出現了連續兩季負增長。這對經濟表現而言，真是大件事。在日本，已迫使安倍解散議會。其實，在日本議會中，與安倍本人聯合執政的議員已佔多數，根本沒有必要解散，為了證明「安倍經濟學」的成敗，安倍只好出此下策。如日本選民再次擁戴自民黨及其盟友，再度控制兩院，就是給安倍吃定心丸，表示可以繼續執政。否則，他就要辭職以示負責。但如一院成功，一院失敗，安倍沒有說將如何自處。這說明，日本政壇也是某種意義上的賭場，賭大小，成王敗寇，但無法對經濟發展做出科學的預測或論證，只能以選民的取態定奪。民主發展如此，何其悲哉！
「佔中」衝擊外商對港信心
然而，話說回來，開通「滬港通」沒有帶來「沖喜」的效果，到底是什麼原因呢？一是內地為了避免小戶、散戶遭到難以承受的損失，提高了內地投資者的資金到50萬人民幣。二是通過媒體和自由行，內地也知道違法「佔中」系列活動，社會不穩定必然影響經濟發展，股市下滑的因素仍然存在，如早買不如晚買，不如先等等再說。三是「佔中」令國際投資者減少對香港的信心，部分投資者暫停原來的投資或集資計劃，轉向其他市場，短期內難以恢復。金融市場具有超前性，對實體經濟包括零售業、旅遊業、酒店業負面效應可能在數個月後體現出來，各行各業都受到「佔中」衝擊，接近臨界點的中小企業經營非常困難。四是有投資者轉碼，賣了港股買滬股。
香港是法治之區，在超市「高買」、的士司機拒載這等小事，都會被檢控，但香港發生違法「佔中」，香港經濟損失每天數以億計，工商業活動受到阻礙，數以百萬計市民的生活受到干擾。在發生前，政府未能預防，發生後不採取措施制止。《莊子．胠篋篇》云：「彼竊鈎者誅，竊國者為諸侯。」這是說，偷一個腰帶鈎的按刑法處死，篡奪國家政權的反而成為王侯。但香港已處於21世紀，時光彷彿倒流了。
當然，任何地方的股市難免波動，不論是「港股直通車」還是「滬港通」，都不能保證只升不跌。政府政策是否成功，很受時機影響。對時機的選擇，是決策者智慧的體現。香港「佔中」似已成強弩之末，但並不意味着「佔中」的終結，當務之急，是結束「佔中」第一波，避免「佔中」第二波的發生，重振香港雄風，香港政府和社會各階層人士應當共同努力。
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