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周全浩 香港能源經濟學會會長、前香港浸會大學教授
有關電力諮詢，一些論者認為，政府需大幅度修改現行的《電力管制協議》。但是，本港電力市場有四大目標：供電安全而穩定，合理電價及合乎環保原則；在現行協議下，以上各項皆達標。如此看來，是否真個需要大革新？
香港供電穩定性居全球首位
本港的供電可靠性達99.9997%，《世界經濟論壇全球競爭力報告2013-14》亦指，香港的供電穩定性居於全球首位，高於悉尼、倫敦及紐約等國際城市。若以平均每戶家庭用電量為每月275度作為基準，世界各地的平均電價折合港元後為：中電-$1.14，港燈-$1.35，星洲-$1.62，倫敦-$1.96，悉尼-$2.36及紐約-$2.39，本港的電價水平明顯比外國低。環保方面，2012年本港主要空氣污染物的排放量，較1997年時大幅下降，此期間二氧化硫、氮氧化物及懸浮粒子的排放量分別下降了72%、43%及63%。可見現行的管制協議行之有效，政府應予以延長。
電力回報調整涉複雜因素
諮詢文件建議，把現時兩電的准許回報率為其固定資產淨值的9.99%，調低至6%-8%。此事牽涉許多複雜因素，不容忽視。
現時不少論者批評電力公司牟取暴利。客觀而言，市民應參看本港其他大公司的盈利情況，例如銀行、地產公司，及其他能源企業（如中華煤氣）等，此等公司的年均盈利以數十億甚至過百億元計。以股東資金回報率計算，某些銀行及能源企業達15%-20%以上，相比之下，兩電的盈利又是否特別豐厚呢？況且，電力公司的固定資產如發電機及輸配電網等皆不易搬遷，一般壽命長達30年以上，而且年年折舊。因此，電力行業需要合理回報，才能吸引投資者繼續投資。此外，現時全球包括香港正處於超低息環境，意指現時利率水平已經見底，將來有升無跌，有估算由現今水平上升3厘才算回復較正常的水平。縱然此一情況可能需要數年才逐漸達標（即利率升3厘），但電力管制協議一簽為期10年，公司需要計算潛在風險。
還有一些社會因素值得關注：首先，現在很多孤兒寡婦及退休人士，靠電力公司的穩定股息來維持生活，若准許回報大減，電力公司定必減派股息，變相影響此等人士的生計。以港燈為例，若准許回報由現時9.99%削減至8%，其殖息率將由目前的7厘下跌至5厘。此外，本港淨電費，由「基本電費」及「燃料調整費用」組成，在現行管制協議下，「燃料調整費用」，效法一般外國公司的做法，以實報實銷的方式由用戶支付。有論者認為，由於發電燃料成本乃實報實銷，兩電在採購燃料時，未必盡全力採購最廉價的燃料。但事實並非如此，政府每年皆有查核電力公司的採購政策及程序，另外在獨立顧問的協助下，方審批兩電為期五年的長期採購協議。可見兩電的採購方案受政府嚴密監察。
亦有人建議，電力公司應採取燃料對沖機制。世界大投資銀行可能歡迎此一建議，因為可以增加生意額，情況如同自80年代起，從美國所興起的「賭場式經濟」，任何東西都可作對沖。但對沖如同跟大投機家對賭，不一定穩賺必贏，用戶最終能否得益？無人知曉。
最後有評論指，兩電的整體電費應受行政會議審批，意指電力公司的燃料成本未必可全數收回。此舉乃重大轉變，試想假如國際燃料價格大升，電力公司的營運風險亦會大增，世上任何一間電力公司面對如此境況，皆會要求較高的准許回報，作為未雨綢繆之策。此消彼長下，用戶是否真正得益？仍是未知數。
而且，要到立法會提出加電價，無論壓力來自基本電費的提升或燃料成本的上漲，對電力公司高層來說，皆非樂事，蓋社會的反對聲音皆響徹雲霄，他們要準備捱駡。若說公司採購燃料時不盡量降低價格，實在有違常理。
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