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興證(香港)證券經紀有限公司董事 葉漢德
過去幾個星期內，我們聽說過很多關於美國聯儲局政策的猜測，很多投資者都想知道加息的速度和力度。雖然美國聯儲局加息的影響深遠，但這並不意味着利率整體將急劇上升，更不會改變債券在投資組合中可發揮的重要作用。如果您有一個多元化的投資組合，能符合您的投資目標、年期和經濟狀況，您幾乎可以忽略關於利率變化的短期擔憂。以下是長期投資者不需擔心利率緩慢上升的四個原因。
一）即使是在利率上升的環境中，債券仍有作為
利率上升可導致債券和債券基金的價值下跌，可能會令投資者產生焦慮和擔憂。此時請回想為何當初會購入它們? 即使債券收益率於加息時不如理想，它們仍可在投資組合中發揮重要作用-保持穩定的現金流。特別是在股市下跌，如金融危機、經濟增長放緩，或其他不可預見的事件中，現金流尤其重要。
二）對於長期投資者來說，利率上升有助於債券基金的表現。
利率上升，債券價格應該下降，但這不是故事的結局。如果您保持長時期投資債券組合，利率上升後新債券的孳息率會更高，長遠來說能抵消舊債券價格虧損。這就是投資債券通常需要一段比較長的投資年期的原因。
三）債券的防守性比股票高
投資級債券的波幅低，遭受損失時幅度較股票小，而且長期來說它們極少會帶來損失。歷史告訴我們即使在債券的熊市，投資級債券的年度化收益率在最壞的情況下不會超過10個百分比，這和股票的情況相差很遠。
四）逃避可能損失更多
因為加息而把債券變成現金時，雖可避免利率風險，但卻要承受通脹帶來的風險。轉移資金到場邊不會幫助管理購買力下降的問題，反而投資於廣泛且多元化的債券能使您有一個可攻可守的財富組合。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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