1月上旬港股表現理想，恒生指數顯著上升，主要是美國債息高位回落，美元回軟，令本港地產板塊、其他息口敏感股，以及科技股顯著反彈。此外市場憧憬國企改革加快，其中石油企業表現突出，加上內地推出更多「去產能」措施，令鋼鐵及金屬板塊造好，內銀及內險板塊調整過後亦見回升，均支持港股表現。
內地經濟方面，12月份數據表現理想，通脹(CPI)增速溫和 (+2.1%)，生產者物價指數(PPI)增幅擴大(+5.5%)，代表製造業的經營情況持續改善，其盈利或進一步回升。近日新華社報道，內地新股推出的節奏或會加快，令A股市場下挫，但港股表現相對穩定，其後恒生指數及國企指數分別升越23,000點及9,800點，並達到筆者第一季度預期的高位。
特朗普政策令市場添變數
由於農曆年前港股成交普遍偏低，預計港股將先行整固，加上特朗普上任，投資者宜留意其言論及對華貿易的取態，或令環球市場增添變數。筆者認為恒生指數23,000點及國企指數9,800點為短期高位，短線投資者可考慮適量減持。
內地擴大去產能利資源股
根據內地媒體報道，內地政府將提高今年鋼鐵產能削減計劃，削減目標由去年4,500萬公噸，增至今年5,500萬公噸。另外，近日有個別鋼鐵廠上調鋼價，預料行業整體有望轉虧為盈。此等消息均對鋼鐵板塊的表現有提振作用，預計未來盈利復甦對板塊中線表現有所支持。另外，根據《經濟參考報》報道，內地政府正計劃將「去產能」目標伸延至其他資源類，例如原鋁。筆者相信2017年資源行業將受惠「去產能」措施的深化。
看好銀行互聯網等四板塊
除了中線看好資源類行業，筆者亦看好以下板塊，包括：一）本地銀行，因近月HIBOR上升，有利本地銀行擴濶今年貸款的淨息差；二）互聯網，由於手機遊戲、網上廣告、電子商貿等領域保持高速增長；三）基建，因中國內地今年實行混合所有制改革，即推進集團股權多元化，可減輕其負債壓力，並有助加快推動內地鐵路項目；四）內地藥品分銷，從2017年起，內地10個省及200個試點城市將推行公共醫療機構採購藥品「兩票制」，並爭取2018年全國推行，新制度或有利內地大型藥品分銷商提高市佔率。（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）