金利豐證券研究部執行董事黃德几
福耀玻璃（3606）專注汽車玻璃和汽車級浮法玻璃設計、開發、製造、供應，受惠內地汽車需求持續，去年度集團產銷量和利潤均創歷史新高。集團旗下美國汽車玻璃工廠竣工投產，浮法玻璃產出順利、北美配套公司與俄羅斯公司也步入發展軌道、歐洲公司亦緊鑼密鼓地籌建中，反映集團「走出去」發展漸具規模。
美廠完成玻璃產能1200萬平米
集團計劃在美國俄亥俄州Moraine市建成年產2,200萬平方米，截至去年底，累計實際投入6.54億美元。目前該項目已完成約1,200萬平方米的產能規模建設，預計將步入良性發展軌道。
截至去年12月底止年度，集團錄得收入166.2億元（人民幣，下同），按年增長22.5%。內地市場仍為集團主要收入來源，佔總收入66%。汽車玻璃按區域分，海外市場收入按年增長23.9%，國內市場收入則上升22.4%，市場佔有率進一步提升。去年的毛利率按年增加0.44個百分點至41.95%。集團除所得稅前利潤39.2億元，增長28.8%；年度純利31.4億元，按年增長20.7%。另外，汽車玻璃的庫存量達1,190萬平方米，按年增加17.7%；浮法玻璃的庫存量為21.2萬噸，按年少20.5%。
期末，經營活動產生的淨現金達35.3億元，按年多17.7%。年末現金結餘約72億元，較2015年年底多近13億元。資本負債比率0.26%，財務穩健。走勢上，4月11日跌至25.15元（港元，下同）止跌回升，昨日呈「大陽燭」重上10天和20天線，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢有望改善，可考慮26元吸納（昨天收市27.10元），反彈阻力28.75元，不跌穿25元續持有。
本欄逢周五刊出（筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份）