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【股市縱橫】中國重汽低位彈力強

2017-04-20

韋君

歐美股市隔晚受壓,而內地股市昨日也續走疲,都利淡市場氛圍。外圍表現欠佳,瓻最多曾跌200點,創逾一個月低位,埋單計數則收窄至跌99點,收報23,826點。儘管市況偏淡,不過炒股唔炒市仍為市場特色,就以近期愈升愈有的偉能集團(1608)為例,便再創出4.85元的上市新高,收報4.82元,仍升0.22元或4.78%。

被視為去年「明星股」的中國重汽(3808),自2月24日創出6.77元的52周高位後,過去的逾月以來以反覆調整為主,周二在退至5.05元獲支持後,昨終現較像樣的反彈,收報5.32元,升0.24元或4.72%,因短期的承接力已現,不妨續加留意。

中國重汽較早前公佈截至去年12月底止全年業績顯示,錄得純利5.32億元(人民幣,下同),按年升158.37%;每股基本盈利0.19元;派末期息8港仙,較上年同期3港仙,增1.67倍。期內,收入為329.59億元,按年升16.4%,收入增長主要是由於整車銷量增長所致。毛利58.18億元,按年升15.72%。毛利率為17.7%,按年減少0.1個百分點。毛利率下降主要是由於重卡出口下降減低重卡分部毛利率以及毛利率低的輕卡銷量增長引致攤薄整體毛利率所致。

重卡需求大成增長動力

值得留意的是,佔集團總營業額75.1%的重型卡車,去年營業額上升9.5%至247.44億元,經營溢利上升58.8%至6.13億元;至於輕卡與客車佔總營業額22.1%,營業額上升55.7%至72.68億元,業績轉虧為盈,錄得經營溢利4,028萬元。中國重汽去年盈利增長強勁,而最近圍繞公司的消息也屬正面。事實上,重汽持股近64%的附屬公司濟南卡車日前發盈喜,預告今年首季淨利潤按年增長高達350%至400%,即相當於1.6億至1.78億元。

據中國重汽公告指出,濟南卡車盈利大爆發,主要由於受國家政策影響及行業轉暖,重卡需求大增,銷量較去年同期有較大增長;以及降本增效成果顯著所致。重汽市盈率約25倍,雖不算便宜,但作為行業龍頭,估值應享溢價,加上其市賬率僅0.65倍,此股近期跌幅已大,5元水平初現支持,可趁低吸納博反彈,上望6元水平。

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