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創業板今年挫26% 日後更邊緣化

2017-08-14

香港文匯報訊(記者 周紹基)正當港交所(0388)計劃設立創新板,創業板亦迎來改革。創業板成立18年,由當年幫助科技股、中小企集資,到作為主板上市的「踏腳石」,到現時被外界指為「啤殼樂園」。

門檻提高 吸引力遜創新板

為改善情況,港交所建議提高創業板上市門檻,但市場預期,創新板的推出會令創業板邊緣化,創業板的「殼價」勢將大跌,這也是近日多隻「8字頭」股份持續捱沽的主因。截至上周五,創業板指數又創新低,低見264.14點,尤其是今年港股大牛市下,該指數今年至今大挫25.77%,嚴重跑輸今年大升22.19%的恒指。

港交所的建議包括:創業板股份最低上市市值由1億元增至1.5億元、流動市值按比例提高;禁售期由半年增至1年,全面「賣殼」則由一年增至兩年。此外,新建議要求創業板的最低兩年營運現金流,要由2,000萬元,增至3,000萬元,且必須進行公開招股,不能只作配售。

角色變模糊 或淪港版B股

至於轉板機制調整方面,雖設有過渡機制,但未來在創業板轉主板上將會更困難,例如轉主板需重新委任保薦人,亦提高了轉板的門檻,財務資料要求由一年增至兩年。由於新設的創新板彈性更高,市場預期許多上市公司都會選擇於創新初板上市,創業板就被邊緣化。

投資者學會主席譚紹興估計,若設立創新板,創業板的角色將很模糊,或會淪為類似於內地B股的局面。資深證券業人士溫天納亦相信,設立新板後,創業板「殼價」勢大減,殼股數量將隨之減少。但他認為,應該繼續維持創業板作為主板「踏腳石」的定位,但支持轉板需增加財務資料要求,禁售期則由轉板後重新計算,以減少轉板後立刻「賣殼」的誘因。

甚至有證券業人士認為,當創新板成立後,創業板的「歷史任務」已完成,證監會及港交所倒不如認真考慮,讓創業板提早「壽終正寢」。

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