恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡
美國7月就業數據表現強勁，美匯指數終於迎來久違的反彈，似已於92.5水平附近築底，但亦有人揣測反彈只屬迴光返照。美元走勢成為全球金融市場的關鍵話題。
目前利淡美元的政經因素眾多，不過，美匯由年初高位迄今累積跌幅已逾10%。由於市場預期已出現顯著調整，料美元短期貶值壓力已基本被消化。
除了特朗普的管治危機外，其他可能影響美匯後市的因素，主要有以下三方面：
歐元區經濟擴張較快
一、若參考Markit綜合採購經理指數（PMI），歐元區的經濟擴張速度其實較美國更快。此亦成為市場憂慮美聯儲加息、「縮表」步伐將放慢，同時對歐洲央行退市預期增強之主因。隨着更多經濟數據揭盅，市場將繼續比較歐元區與美國經濟表現之相對強弱。美匯能否持續回升，關鍵則在於美國後續經濟動能會否增強。
市場聚焦退市時間表
二、美聯儲自2015年年底踏入加息周期，共已加息四次，相較之下，歐央行未來收緊政策的空間自然更大。市場目前預期歐央行行長德拉吉將在本月底於Jackson Hole舉行的央行高峰會上透露將逐步削減量寬，並於下月7日議息會議上討論退市計劃。最終兩大央行的退市時間表孰快孰慢，將決定美匯能否再作進一步反彈。
債務上限博弈致動盪
三、美國政府早前用以暫緩債務上限問題的預算開支將於今年9月耗盡，屆時政府將面對關門之命運。雖然市場普遍預期美國國會一定會在大限前提高或延期債務上限，但博弈過程將令市場動盪，美元亦難免受壓。
受多項政經因素困擾下，料美匯指數弱勢暫未能改，將維持於低位反覆整固。從技術面而言，美匯指數早已超賣，相對有利於反彈。展望後市，可關注上述關鍵因素，若出現正面信號，或支持美匯延續反彈趨勢，預期短線交易區間於92至95水平。（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）