韋君
港股上周五借地緣政治風險升溫獲利回吐愈200點，惟全周埋單計數仍有72點進賬，而觀乎炒股唔炒市續為市場特色，破頂股更是大規模增加，尤其行業龍頭股炒味尤甚，即使不少股份估值已不便宜，仍無阻資金流入。作為公路板塊强勢股的江蘇寧滬高速公路(0177 )因本身基本因素不俗，股息回報也具吸引，故續為強勢股建倉對象。
江蘇寧滬的主要業務為建設、經營、管理及保養寧滬高速公路及其他江蘇省內之公路，並發展公路沿線之客運及其他輔助服務，亦從事物業開發業務及廣告服務業務。集團較早前派發的中期成績表顯示，上半年錄淨利潤按年上升21.8%，至19億元（人民幣，下同)，營業收入達46.69億元，按年上升14.9%。基本每股收益0.38元。
下半年路費增長樂觀
據管理層指出，集團上半年汽車流量增長理想，主要受惠內地經濟增長穩健，預計這個趨勢能持續，並對下半年路費收入增長保持樂觀。此外，江蘇寧滬旗下五峰山公路大橋項目已完成13億元人民幣投資，料2020年開通，加上宜長高速已完成1億元投資，而常宜高速正進行項目啟動，都可望提升未來盈利表現。
另一方面，受惠房地產市道熾熱，集團房地產銷售收入大幅增長至3.68億元。隨着下半年房屋陸續交付，相關業務料續錄得一定的盈利貢獻。至於近年開始把服務區經營外包，已漸見成效，有關的服務區2015年未有盈利，今年上半年則錄得2,000萬至3,000萬元的盈利。
除了業績表現可望保持平穩外，集團是江蘇省旗下企業，有望受惠於混改，亦可望成為股價後市造好的催化劑。事實上，江蘇省國資委早前公佈了省屬企業混合所有制改革情況，提出江蘇國企混改的三大主要路徑：加快資產證券化、引入戰略投資者、推進員工持股試點。
就股價表現而言，江蘇寧滬在上周五逾200點的跌市中，仍能逆市走高至12.1元(港元，下同)報收，單日升0.18元或1.51%，已逼近52周高位阻力的12.28元。該股預測市盈率約14倍，市賬率2.47倍，在同業中雖稍偏高，但作為一線公路股可享高估值，而息率近4厘，應屬進可攻退可守佳選。若股價升穿12.28元阻力，下一個目標將上移至13元水平。