張怡
美聯儲局於上周召開議息會議，觀乎港股走勢轉趨波動，恒指全周累升72點或0.3%，收報27,800點。大市反覆，惟中資股仍以個別發展為主，當中獲摩通調升目標價至100元的比亞迪(1211）全周急升25.1%，收報70.6元，為表現最佳的國指成份股。
電訊設備龍頭的中興通訊(0763)上周現破頂行情，高收24.9元，全周累漲12.42%。電訊軟件業務的中國通信服務(0552)偏軟，收報4.05元，全周計跌0.02元或0.81%，表現無疑頗遜色。不過，在中興屢創新高下，中通服估值偏低，論值博率仍在。集團乃中國電信(0728)的子公司，業務範圍包括電信基建服務、信息技術設施管理維護、軟件開發及系統支撐、增值服務及其他。
中通服較早前公佈截至6月底止中期業績，錄得純利14.69億元(人民幣，下同)，按年升5.94%；每股盈利0.212元；維持不派中期息。期內，經營收入448.88億元，按年升6.43%；其中，核心業務收入達410.73億元，增長12%。毛利57.09億元，按年升5.9%；毛利率及淨利潤率分別為12.7%和3.3%。業績符預期。
中通服表示，往後將會調整海外市場的佈局，優化海外業務結構，提升佔收入的比重，而目前相關的收入貢獻只有5%，未來提升的空間甚大。中通服往績市盈率9.95倍，市賬率0.95倍，估值明顯低於同業，而息率3.6厘也具吸引。趁股價未發力跟進，上望目標為8月初以來高位阻力的4.85元(港元，下同)，惟失守3.9元則止蝕。
北水捧工行吼購輪29357
工商銀行(1398)上周向好，最後以5.84元報收，升0.11元或1.92%。根據港股通十大成交股份資金流顯示，過去的4個交易日，均有北水透過滬港通(南向)淨買入工行，當中上周四買入7.64億元，周五則買入4.58億元，均為期間第一多資金淨買入相關資產。若繼續看好該股後市表現，可留意年期稍長及交投較暢旺的工行中銀購輪(29357)。29357上周五收報0.2元，其於明年2月15日最後買賣，行使價為6.29元，兌換率為1，現時溢價11.13%，引伸波幅24.6%，實際槓桿10.2倍。