亞太區的2017年企業盈利增長優於市場預期，從年初的大約13%調高至現時的21%。亞洲股市在第二季穩步上揚，其升勢在第三季加快，但低於首季13%的強勁升幅。帶動表現的兩個主要因素包括內地經濟表現強韌，在第一季和第二季均錄得6.9%增長，優於市場預期。其次，市場受惠於環球經濟同步增長。隨着經濟增長前景轉佳，韓國和台灣這兩個重大出口市場均錄得經濟增長。此外，2018年的盈利增長預測介乎高單位數字至低雙位數字，部分歸因於基數效應。
上述因素為亞洲帶來溫和適中、被形容為「金髮女孩經濟」的環境（Goldilocks scenario），即增長穩定、利率偏低、波幅溫和及美元轉弱。在這環境下，亞太區的2017年企業盈利增長優於市場預期，從年初的大約13%調高至現時的21%。
過去以初級產品為主的區內出口模式，已轉變為涵蓋更精密的資訊科技、非必需消費品和康健護理產品。
亞洲股票在上半年表現領先，原因是投資者進行復甦交易，吸引資金流入，初期利好上游行業，例如能源和原材料業。然而，隨着這些行業的估值上升，亞洲的通脹逐步擴展至中游和下游行業，例如工業和加工業。
現時，個別市場人士聚焦於下游行業的大型一線綜合企業，我們重新調整投資組合，從而於微觀層面把握下列行業的機會。
看好二線資訊科技公司
大型中國資訊科技公司在2017年表現良好，尤其是電子商貿平台。內地電子商貿銷售繼於2016年大幅增長後，在2017年上半年按年上升10.4%。隨着該領域的盈利提升和競爭加劇，平台公司積極進行併購交易，多家服務供應商均為客戶提供更廣泛的生態圈服務。
我們認為縱使一線資訊科技公司可繼續增長，但提供服務和產品的二線公司將享有較佳的增長機會。舉例說，電玩遊戲公司、應用程式開發商和軟件開發商將提供創新意念和產品，以帶動平台和行業的長期增長。
康健護理具高增長潛力
此外我們認為康健護理是具有高增長潛力，但估值並無大幅上升的行業。我們特別看好研究嶄新療法的藥業和生物科技公司。這些療法的潛在市場龐大，多家相關公司均計劃把產品出口至區內和已發展市場。隨着內地人口急速老化，我們認為規模較小但勇於創新的康健護理公司將繼續崛起，並於經濟轉型以至服務業主導的進程中扮演重要角色。■宏利資產管理亞洲區（日本除外）股票投資部首席投資總監 陳致洲