![一張閱文的「頂頭槌飛」要超過四億元。 資料圖片](http://image.wenweipo.com/2017/11/20/b03a.jpg)
上期《數據生活》為大家介紹了如何開立新股戶口,以及認購新股的正確步驟等。今期的「新股BB班」攻略升級,將提供申請新股穩中一手的秘訣。近月新股上市再次掀起熱潮,不少新股受到投資者熱捧,由於僧多粥少,大量申請者無功而還。以今年的「新股之王」閱文(0772)為例,一手中籤率不足8%,即10萬個「一手黨」之中,只有不到8,000名幸運兒。要在低中籤率中「穩獲一手」新股,首先要認識的是何謂「孖展」。■香港文匯報記者 張美婷
想中得多 人海戰術成關鍵
投資者抽新股除了希望穩中一手,更會期望抽到愈多愈好。通常新股會在上市前一天正式透過港交所公佈配售結果,譬如認購30手便可穩獲一手,或認購100手便可穩獲一手等,不過最終獲得的新股數量,並非用簡單的倍數關係便可計算得到。故此,用所有資金孤注一擲未必可以抽到更多,人海戰術反能起到更加關鍵的作用。
中籤率有數得計
再以閱文為例,當時認購閱文的人士眾多,公開發售一共錄得41.8萬份申請,超購625倍,逾10萬人申購一手200股。根據閱文的配售結果資料顯示,認購一手的人數有103,352人,當中可以獲得一手的少之又少,僅7,979人可抽到一手,即中籤率約7.72%。
不少人採取加大認購金額的方式,期望增加中籤機會,但認購200手卻未必穩獲兩手。閱文的公告顯示,認購100手獲得一手的人士有14,184人;認購200手的人士共有3,590人,他們除了穩獲一手之外,還有機會獲得分配第二手。不過在這3,590份申請中,僅998份申請可額外分配第二手,即第二手的中籤率約27.8%。認購300手的人士共有1,867人,其中1,018份申請可額外分配第二手,即第二手的中籤率為54.53%。
如果想要穩獲兩手,認購數量要達到400手。以閱文每手入場價1.1萬元計算,即需要440萬元資金。若以孖展方法認購,金融機構借出九成半,投資者亦要拿出22萬元作為認購新股的資金,許多投資者未必能一下子拿出這樣多的現金。
因此,如果期望增加中籤機會,最佳方法是使用人海戰術。同樣是動用440萬元認購閱文,若用4個家人的名義借孖展,每人認購100手,就能保證每人穩獲一手,全家人總共穩獲四手。難怪早前不少證券行均出現開新戶潮,這些新戶中的相當一部分,很可能就是「人頭賬戶」,專門為抽這類熱門新股開戶。有證券行為了迎接新客戶,特意在招股期間延長營業時間至晚上11時,亦由5天工作增加至7天工作。
活用孖展 抽新股話中就中
不少股壇初哥對於「孖展」這個字眼可能有點恐懼,總覺得屬於「高槓桿、高風險」的操作手法,不敢輕易採用。其實,這是混淆了「借孖展抽新股」和「借孖展炒股」兩個概念。前者雖然有一定的風險,但對於有經驗的投資者而言,卻是經常用到的投資技巧,只要用得其所,就能大大增加成功認購新股的機會。
銀行息率較證券行低
目前銀行和證券行均有提供用孖展認購新股的服務,息率約1%至2.9%,視乎當時市場資金是否充裕。一般來說,銀行的息率會較證券行低,因為銀行擁有大量存款賬戶,該類賬戶可向銀行提供貸款資金,令其資金成本下降。證券行由於缺乏資本支持,需要向銀行借貸才可提供大量孖展服務,故孖展息率會較高。以早前上市的閱文為例,當時中銀香港(2388)認購新股孖展息率約0.9%至1.5%,證券行的息率則要2%以上。
愈遲借愈平概念錯誤
不論是銀行或者證券行的孖展息率,其實一點也不便宜。有人以為在新股最後一天招股才借孖展認購,需繳交的利息會少一點,其實這想法並不正確。通常金融機構向投資者借出孖展認購新股,在結束招股後才開始計算利息,直至新股上市前一天結束,大約6天至7天時間。由於孖展息率是根據市場資金成本所定,故可能出現愈遲借孖展息率愈貴的現象。另外,金融機構不會向投資者全數借貸,最多只會借出九成或九成半,所以認購人士仍然需要支付餘下的一成或半成資金。
假設投資者向金融機構借孖展100萬元認購新股,其息率1.5%,最高貸款額九成,借貸時間7天,投資者須繳付的孖展利息約258.9元(1,000,000 × 0.9 × 0.015 ÷ 365 × 7)。數百元的利息看來不貴,但新股上市後,未能賺取多於孖展利息的話,投資者就有機會損手離場。以閱文為例,假設投資者孖展利息約258.9元,其招股價為55元,每手200股。不計手續費,即股價升1.3元或2.37%,才可抵消孖展利息成本。