韋君
港股昨日進一步擴大挺漲，並以全日高位的29,818點報收，升558點或1.9%，再創近10年新高，成交額亦見配合達1,570億元，為逾兩年來最高。至於國指更受惠內地金融股全線發力而跑贏大市，收報11,874點，升336點或2.9%。恒指一口氣叩30,000點大關，除得力於一直領跑的強勢藍籌股騰訊(0700)和中國平安(2318)再破頂外，包括港交所(0388)、友邦保險(1299)和國壽(2628)等也見齊齊湧上，無疑也令升市氛圍變得實在。
鋼價看升 今年業績大躍進
在資金有跡象加快湧入港股，於第三季曾有十分悅目升勢的鞍鋼股份(0347)，經過近月來的反覆整固後，亦不妨加以留意。鞍鋼較早前公佈今年9月底止首九個月業績，股東應佔溢利按年大升2.36倍至32.85億元人民幣，每股盈利0.454元人民幣；單計第三季股東應佔溢利按年上升1.16倍至14.62億元人民幣。集團估計，由於適時抓住鋼鐵市場回暖的有利時機，同時加大品種結構的調整力度，鋼材售價提升，並且致力降低採購成本等因素，使集團的業績大幅提升。
內地鋼鐵行業在供給側改革的強勁執行下，已完全關閉非法的中頻爐（MFF）產能。此外，今年全年關閉5,000萬噸鼓風爐產能的目標亦已在首8個月達成。估計行業下一個供應中斷期是即將來臨的冬季，因為內地政府要求華北地區，包括北京、天津、河南等地，暫停50%的鼓風爐產能，相信多達1.9億噸的鋼鐵產能受到影響。
對於內地供給側改革漸見成效，大行高盛看好資源股前景，預期資源股價格在高位徘徊的時間會較過去的周期更長，其中鋼鐵、鋁及煤炭3大板塊於未來2年的供應最為緊絀，首選股之中便有兩隻鋼鐵股，包括鞍鋼及在A股掛牌的寶鋼(600019.SH)。高盛給予鞍鋼「確信買入」評級，認為隨着單位現金溢利（EBITDA）由去年每噸392元人民幣，改善至今、明兩年的460元及633元人民幣，鞍鋼今年盈利有望升近兩倍，明年再升36%。高盛予鞍鋼目標價為9.9元，即較昨收市價的6.92元，尚有約43%的上升空間。
鞍鋼預測市盈率約10倍，市賬率1倍，估值具吸引力。趁股價回升部署吸納，上望目標為9月初高位阻力的7.71元。