協同博勤金融集團行政總裁曾永堅
市場疑慮資金面於年底前趨緊、人民銀行聯同中銀監等五部委聯合發佈《規範金融機構資產管理業務指導意見》徵求意見稿等因素，近日拖累中小市值股等表現。儘管如此，權重股普遍維持強勢，支撐上證綜合指數昨天重返3,400關卡以上終盤。值得留意的是，A股昨天放量回升，兼且證券商、保險及銀行等金融股領漲。
上述現象亦是反映市場對整體股市前景偏向樂觀的初步徵兆。事實上，當下A股是獲不俗的基本面因素所支撐。根據財政部最近發佈的公告，國有企業於今年首10個月的利潤總額達23,858.6億元人民幣，按年增長24.6%，當中有色、鋼鐵、煤炭及石油石化等產業利潤按年升幅較大。進一步展示中央近兩年積極推動的供給側改革繼續現成效，有利整體經濟未來發展。
市場普遍預期中央於明年將維持穩步推進供給側結構改革，繼而有利加快新舊經濟動能轉換，在消費升級、產業升級及科技創新的形勢下，市場對明年以至未來三年中國經濟前景持樂觀正面的看法，由宏觀經濟持續向好傳導至企業盈利能力的過程中，令企業盈利前景變得更正面。
基於企業盈利前景轉趨正面，海外資金對流進A股的態度亦將轉趨積極，在A股入摩的背景之下，將使內地證券商、保險及銀行股變得更為吸引，加上，中央政府近期再展現進一步強化金融體系與當中撥亂反正的決心，勢將進一步改善海外投資人對參與A股的信心。
人民銀行聯同中銀監等五部委日前聯合發佈新規的意見稿，明確金融機構應控制資產管理產品所投資資產的集中度，這項新政有助降低金融政策不確定性與金融市場風險溢價。(筆者為證監會持牌人士)