恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡
德國組閣談判上周正式宣告破裂，默克爾本已表明不願成立少數黨政府，認為解散國會並重新舉行大選為較好方案，令歐元一度下挫，但其後有消息指第二大黨社會民主黨(SPD)或願意與保守陣營聯合執政，令局勢再現轉機。
筆者認為，組閣未成無疑對默克爾的支持度有一定負面影響，故重新大選料不能為默克爾帶來更多選票以改變目前德國政治僵局。於早前大選中成功晉身第三大黨的極右另類選擇黨(AfD)若取得更多支持，情況將會變得更複雜，甚至會影響明年意大利大選的選情，為歐洲政局帶來潛在危機。
西班牙英國法國內政亂
事實上，德國組閣失敗只是近期歐洲局勢不穩的其中一環，目前歐洲多國均被內政困繞，西班牙政府仍在善後加泰隆尼亞獨立問題，英國首相文翠珊則因脫歐談判陷僵局而面臨被逼宮。另一方面，雖然法國總統馬克龍自當選以來，積極提出改革歐盟，但默克爾若要為提早大選籌謀，相信暫無暇兼顧外務，令歐盟改革大計不得不延後。
若社會民主黨(SPD)與保守陣營能成功合作，以消除德國的政治不確定性，將有助維持整個歐盟的穩定性。
通脹回升乏力 銀根續鬆
另一方面，近期歐元區經濟數據理想，鞏固了市場對經濟前景的信心。歐元區11月綜合採購經理指數(PMI)初值升至57.5，為2011年4月以來最高。不過，歐洲央行行長德拉吉雖然肯定了區內經濟復甦，但上周仍表示，歐元區通脹回升乏力，故仍然有必要維持充足的貨幣寬鬆刺激政策。歐元目前區間波動，趨勢仍保持向上，但預期今年底前將難突破兌1.2美元高位，重要支持位則可參考1.155美元水平。 （以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）