■人行宣佈，預計普惠金融定向降準將於下周四全面實施。 資料圖片香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）中國人民銀行昨日通過官方微博宣佈，正在抓緊進行有關金融統計工作，預計普惠金融定向降準將於2018年1月25日全面實施。業內測算，定向降準政策旨在鼓勵銀行支持中小企業融資，釋放流動性相對有限，大約在2,000億至3,000億元（人民幣，下同）之間，對市場流動性影響不大；但疊加臨時準備金動用安排，預料今年前兩月春節前後市場流動性會相對寬裕。
去年9月30日，人行發佈《中國人民銀行關於對普惠金融實施定向降準的通知》，決定對單戶授信500萬元以下的小微企業貸款、個體工商戶，以及農戶生產經營、創業擔保等貸款的商業銀行，實施定向降準政策。
降準幅度方面，凡前一年上述貸款餘額或增量佔比達到1.5%的商業銀行，存款準備金率可在人民銀行公佈的基準檔基礎上下調0.5個百分點；前一年上述貸款餘額或增量佔比達到10%的商業銀行，存款準備金率可按累進原則在第一檔基礎上再下調1個百分點。
使用去年數據考核
此外，由於2018年初的首次考核將使用2017年度數據，部分商業銀行還可通過在今年初3個月加強滿足考核標準，甚至讓調降準備金幅度從第一檔進階到第二檔。
人行表示，按測算，對普惠金融實施定向降準政策，約可覆蓋全部大中型商業銀行、約90%的城商行和約95%的非縣域農商行。
去年第四季度，各商業銀行為尋求獲得定向降準政策，加大了小微企業貸款的力度。不過，據光大銀行金融市場部最新測算顯示，此次定向降準對上市商業銀行流動性釋放規模在1,735億元至2,750億元之間，遠低於市場預期5,000億元至7,000億元的水平。其中包括建設銀行、招商銀行、興業銀行、中信銀行、浦發銀行、民生銀行和平安銀行等銀行，之前法定存款準備金率維持基準，尚未享受定向降準政策優惠，此次可能獲得滿足第一檔考核標準，獲得降準優惠政策。而第二檔優惠政策標準較高，只有在普惠金融領域貸款投放較為突出的商業銀行才能達到，目前可能只有郵儲銀行和光大銀行有望享受，浦發銀行和南京銀行則接近第二檔考核標準，有望在3月調整至第二檔優惠。目前已享有定向降準政策的大批城市商業銀行和非縣域農業商業銀行，可能會維持現有準備金率，受惠有限。
釋放流動性遜預期
光銀報告認為，對股份制銀行而言，定向降準釋放的流動性有助於緩解監管壓縮同業負債造成的壓力。總體看，此次定向降準釋放流動性相對有限，本次降準釋放的流動性只有全市場準備金存量的1%至1.6%，相當於降準16.5至26點子，對市場影響較小。
人行兩大提前部署的定向降準政策都將於近期實施。除普惠金融定向降準外，市場預計，部分銀行業已向人行提交了「臨時準備金動用安排（CRA）」的申請，有望在1月末開始實施；再加上自動質押融資業務新規也將於1月29日起正式實行，對春節前後的流動水平將產生正面影響。
廣發證券研報分析，在「臨時準備金動用安排」和普惠金融定向降準的共同作用下，2018年初至跨春節的資金供應有保障，預計流動性壓力將邊際緩和。但是，根據中央經濟工作會議表述，貨幣政策將延續穩健中性、金融保持嚴監管，同時疊加美聯儲一季度一次加息預期，預計短期內利率難以下行，仍將保持相對高位，對新發放貸款定價有正面作用。