葉尚志 第一上海首席策略師
2月23日，港股大盤在周四出現回吐修正後，跟隨外圍股市又再彈升，但是大市成交量未能恢復至過去兩個月的平均水平，似乎市場觀望氣氛依然未有散去。美聯儲官員發言紓緩了市場對於加息的憂慮壓力，美國10年國債收益率從4年高位回軟至2.9厘水平，但是估計升穿3厘關口只是時間上的問題，其時會否再次觸發金融市場震盪，需要繼續密切注意。目前，在香港資金面壓力未見加劇下，我們相信港股相比其他地區的主要股市來說，港股的潛在彈性動力會是相對最強的。然而，在不明朗因素未能消除下，在市場潛在風險未能更多的釋放之前，建議在操作上仍需保持謹慎，以候低吸納比較穩妥。
恒指出現高開後震動的行情，在盤中曾一度上升421點高見31,386點，仍受制於中短期反彈阻力水平31,472，在未能向上突破阻力之前，估計短期後市將以反覆調整來運行，30,300至30,600點是目前的初部承接區，宜密切注視能否繼續守穩其上。恒指收盤報31,267點，上升301點或0.97％，國指收盤報12,735點，上升206點或1.65%。另外，港股主板成交金額又再縮降至1,033億多元，而沽空金額有120.5億元，沽空比例11.67％。至於升跌股數比例是1152：515，日內漲幅超過10%的股票有41隻，而日內跌幅超過10%的股票有4隻。
指數股方面，在周二收盤後公佈了年報的恒生銀行(0011)，股價漲了0.71％至196.3元報收，率先創出了新高。事實上，藍籌股的業績公佈期已展開，業績能否符合市場預期支持股價再度走高，是目前的觀察重點之一。而焦點股港交所(0388)也將於周三發報表，其股價在本輪反彈行情裡表現出相對強勢，在周五漲了2.07％至285.8元收盤，率先站回到20日線280元以上。另外，港交所公佈了同股不同權諮詢內容，市場有一個月時間提交回應，預計相關修訂最快可於4月底至5月初完成，並接受上市申請。
經濟周期股可關注
利率持續趨升已是不爭事實，但是市場對實體經濟持續復甦增長抱有信心，綜合來看，股市現時的形勢未至於太差。利率上升將增加資金成本，高負債企業公司受到的影響最大，其中，建議對航空股要多加注意，尤其是在近日受到春運旅客量大增的消息刺激，航空股出現了再度拉升的走勢，中短線操作的話，可以考慮趁高套利減持。另一方面，內地經濟表現出穩定復甦勢頭，去年GDP增長了6.9％，增速連跌六年後首現回好，市場預期供給側改革以及行業重整等結構性紅利仍將有所釋放，建議對於經濟周期股如中國神華(1088)和華潤水泥(1313)、消費增長股如銀河娛樂(0027)、中生製藥(1177)、蒙牛乳業(2319)以及宇華教育(6169)，可以繼續關注。
(筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份)